市场观点汇总
废纸箱
- 价格：本周废旧黄板纸全国均价1598元/吨，环比上涨1元/吨，整体平稳。
- 供需：供需两端均无明显变化，市场处于弱平衡状态。
- 影响：对下游原纸行情影响有限。
箱板纸
- 价格：本周行业均价3536元/吨，环比下跌65元。
- 供需：供需宽松叠加需求疲软，价格小幅下行。
- 利润：利润同步收缩，市场短期缺乏上行动力，下期利润仍有下降预期。
双胶纸
- 价格：本周全国均价4643元/吨，环比维持稳定。
- 供需：供需双弱格局未改，虽成本下降带动利润小幅修复，但仍处于亏损状态。
- 市场情绪：市场观望情绪浓厚。
纸浆
- 库存：国内主流港口样本库存206.8万吨，环比增加5.4万吨（+2.7%），连续三周累库。
- 价格：现货价格承压下行，外盘涨价对国内现货传导有限。
- 市场情绪：市场情绪偏悲观。
品种周度观点
废纸
- 需求：下游箱板纸、瓦楞纸企业需求疲软，采购积极性维持低位，以刚需补库为主。
- 供给：回收量增速放缓，主动限产检修，玖龙、山鹰等头部企业通过停机调控供需。
- 库存：纸厂与打包站库存中等，华南、华东库存压力略增，去库节奏放缓。
- 利润：利润空间受挤压，回收企业盈利承压。
- 结论：价格整体平稳，供需两端均无明显变化，市场处于弱平衡状态。
箱板纸
- 需求：下游包装企业需求疲软，交投冷清，但随着春节临近，节前订单逐步增加。
- 供给：市场供给充足，规模纸厂维持保价政策，中小纸厂采取让利出货策略。
- 库存：上游纸厂库存压力较大，库存水平较上周有所上升，部分企业库存周转天数延长。
- 利润：毛利润649元/吨，环比下降67元/吨（-9.42%），利润空间持续收缩。
- 结论：供需宽松叠加需求疲软，价格小幅下行，市场短期缺乏上行动力，下期利润仍有下降预期。
双胶纸
- 需求：秋季教材教辅备货订单支撑消退，社会需求难以形成有效补充，下游采购积极性不高。
- 供给：木浆成本支撑下，规模纸厂延续挺价政策，整体供给端无明显增量。
- 库存：纸厂及经销商库存处于合理偏高水平，库存消化缓慢，整体库存周转效率下降。
- 利润：毛利润-468元/吨，环比上升60元/吨（+11.36%），但仍处于亏损状态。
- 结论：价格维持低位稳定，供需双弱格局未改，市场观望情绪浓厚。
纸浆
- 需求：国内消费量80.5万吨，环比下降2.9万吨（-3.47%）。
- 供给：进口针叶浆价格环比下降2.78%，国内外供应小幅收缩，但仍处高位。
- 库存：国内主流港口样本库存206.8万吨，环比增加5.4万吨（+2.7%），连续三周累库。
- 利润：因纸浆价格下跌，生活纸、双胶纸、铜版纸毛利润环比显著提升。
- 结论：供大于求格局延续，港口库存持续累库，现货价格承压下行，市场情绪偏悲观。
