晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2026年3月30日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 1.伊朗伊斯兰革命卫队发表声明称，霍尔木兹海峡目前已经关闭，任何试图通过该海峡的行为都将遭到严厉打击。伊朗官员称考虑退出《不扩散核武条约》；一名伊朗高级安全官员警告，若美国发动地面行动，将遭对等反制。 2.中东战火蔓延，胡塞武装“参战”。也门胡塞武装发表声明称，为回应当前地区局势升级，已开展首次军事行动，此次行动使用多枚弹道导弹，打击了以色列“重要军事目标”。声明指出，相关军事行动将在未来一段时间内持续，直至所宣布的目标达成。这意味着伊朗战争开辟新战线，红海南端的曼德海峡暴露于风险之中。 3.美国国防部官员称，五角大楼正在考虑向中东增派多达1万人的地面部队，以便在美国总统特朗普权衡与伊朗和平谈判的同时，为其提供更多军事选择。以色列国防部长卡茨表示，将进一步升级对伊朗的打击行动，扩大打击范围，覆盖更多目标和区域。也门胡塞武装表示，将毫不犹豫地履行其责任和义务，支持伊朗，对抗以色列及其“美国帮凶”。 4.美国总统特使威特科夫表示，预计本周将与伊朗方面举行会谈。美国副总统万斯在本周早些时候一次电话通话中“批评以色列总理内塔尼亚胡对本次美以伊冲突的预测过于乐观”，认为内塔尼亚胡“夸大了伊朗政权更迭的可能性”。一名美国官员表示，在美方与伊朗“停火谈判”中，万斯“发挥了主导作用”，而以色列正试图破坏谈判。 5.继美国对委内瑞拉和伊朗采取军事行动之后，美国总统特朗普对古巴发出威胁，称“下一个是古巴”。美国今年年初对委内瑞拉发动大规模军事打击后，进一步加大对古巴的压力，包括实施新一轮石油限制措施。特朗普3月15日宣称，将“先解决伊朗，然后是古巴”。 6.国务院常务会议听取当前我国服务业发展情况汇报，研究加快建设分级诊疗体系有关政策措施。会议强调，要充分挖掘服务业发展潜力，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展。要聚焦带动性强的重点领域，完善政策配套和体制机制，加大财税、金融、要素保障等支持，扩大服务业市场准入和开放领域，充分释放市场活力。 7.国家统计局发布数据显示，今年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额1.02万亿元，同比增长15.2%，增速较上年全年加快14.6个百分点。其中，规模以上高技术制造业利润同比增长58.7%。 8.中国人民银行召开2026年金融稳定工作会议，要求不断完善系统性金融风险防范化解体系，持续遏制增量风险。积极稳妥处置重点领域金融风险，有序压降存量风险。深化重点金融机构改革，推动多渠道加大资本补充力度。增强开放格局下的金融风险防控能力。 9.美国方面称，巴拿马取消长江和记在巴拿马运河港口的运营合同后，中方开始扣押悬挂巴拿马国旗的集装箱船只，作为对巴方的反制。外交部发言人林剑对此表示，中方在巴拿马有关港口问题上的立场是明确的。美方一再说三道四只能暴露自身霸占运河的图谋。 10.美国总统特朗普将于4月3日向美国国会提交年度预算请求。知情人士透露，特朗普正寻求大幅增加国防开支，同时继续削减美国国内机构规模。特朗普提出的国家安全支出规模或将高达1.5万亿美元，创历史新高。 11.美国财政部宣布，今年夏天起，美国纸币上将出现美国总统特朗普的签名，这是美国现任总统首次在美钞上签名。新纸币设计旨在纪念美国独立250周年，将打破165年来的传统，不再印有美国财政部司库的签名。 12.中国消费品质量安全促进会启动“网售产品质量安全提升系列行动2026”，旨在引导行业走出“内卷式”竞争，更好保障网售产品的质量和消费者的合法权益。经遴选，确定监测的产品品类共计11大类41款产品，包括家用电器、电子电器、电动自行车、锂电池等。 13.俄罗斯政府表示，俄副总理亚历山大·诺瓦克指示能源部起草一项行政命令，自4月1日起禁止汽油出口，目的是在中东战事引发能源市场动荡之际稳定价格，并优先保障俄国内市场供应。据悉，禁令将持续至7月31日。 敏”，情绪最悲观阶段或已过去，有色金属板块整体维持震荡运行。但当前霍尔木兹海峡仍未通航，全球的能源、硫酸短缺问题紧迫，战争持续影响铜矿生产的逻辑仍未开始交易，若霍尔木兹海峡4月仍不能通航，供给短缺交易将被逐步计价，对铜价形成向上驱动。 基本面方面，随着铜价重心持续下移，刺激下游补库需求，下游消费持续回暖，国内社会库存结束累库态势，尽管库存仍然处于高位，但去库幅度持续扩大，截至3月26日库存去库4.03万吨至42.74万吨，受废铜政策影响精废价差偏窄，精铜杆替代效应增强，推动库存加速去化。 碳酸锂 观点： 碳酸锂短期受到矿端扰动影响，整体情绪偏强，目前碳酸锂是有色板块中基本面偏强、逻辑扎实的品种，局势有所缓解后碳酸锂表现将继续向好，关注回调买入的机会。 波动原因： 日内碳酸锂主力合约偏强运行，截至收盘，主力合约涨幅6.12%，收于168440元/吨。主因市场在特朗普TACO后开始脱敏，市场回归品种基本面本身逻辑，当前锂矿端扰动带来的供给缺口预期使得锂价保持偏强态势。 未来看法： 尽管当前供需边际走弱使得库存开始转为累库，现实趋弱对价格上方形成压制，但目前碳酸锂的逻辑相较于有色其他品种更为稳健，向上驱动更强：若战事持续，霍尔木兹海峡不能通航时间再超过一个月，燃料供给危机将影响澳洲锂矿的生产，澳洲锂资源供给占全球的25%-30%，影响量级较大；若战事结束，传统能源的被动性会使得全球对于新能源发展更为重视，那么由此带来的储能需求增幅将继续走高并维持更久的时间，中长期的需求向好持续对锂价形成向上驱动。但这更多为中长期的影响，当前市场更为关注的是二季度锂矿的供给情况。 由于津巴布韦出口禁令仍未有相关进展，近期津巴布韦当期谈判不顺利，市场担忧其禁止出口时间或将延长，短期持续不能恢复出口将影响二季度锂矿供给，根据津巴布韦进口量级测算，若出口仍被禁止，或将影响二季度10%的碳酸锂供给，预计影响每个月的碳酸锂供给达万吨级别，将加速碳酸锂去库趋势，对锂价形成向上驱动。但若其开始恢复出口，禁止出口期间的累积的库存大量发运或会造成短期的供给冲击。目前津巴布韦出口证问题是当前关注的重点。 工业硅多晶硅 工业硅：目前暂无明显供需驱动，延续震荡运行，单边区间操作为主，仍可继续卖出宽跨式期权。多晶硅：偏弱震荡运行，流动性不足，谨慎操作。 【工业硅】 波动原因：27号杭州工业硅企业座谈会暂无更前驱动兑现，工业硅自身基本面矛盾不突出，硅厂积极套保，盘面承压调整。 未来看法：供需方面，大厂维持现有开工依然有望支撑小去库，关注27号会议之前新增在产大硅厂的减产计划执行情况，若如期落地供需有望继续改善。但若盘面给出西南套保空间，拉长时间至丰水期，亦有由西南复产驱动缺口闭合的可能。估值方面，目前整体估值中性，一次能源成本上移的问题已经逐步传导至煤炭端，后续煤炭价格偏强运行或支撑工业硅成本边际继续上移，此外后续大厂外购电成本谈判进度仍是重要成本驱动变量。 【多晶硅】 波动原因：多晶硅现货价格继续下跌，盘面跟随创年内新低，接近去年低点。 未来看法：政策方面，目前暂无新的反内卷实操指导跟进，限价不低于成本销售仍然混沌。供需方面，1-2月出口不及预期，3月抢出口临近尾声，市场对于4月组件排产预期悲观，而内需后续半年均缺少弹性，现有供给因全年反内卷政策背景仍有开工韧性，丰水期前亦有博弈供给端复产的压力，高显性库存难去化，供需矛盾依然突出。估值来看，因严限仓导致缺少资金流入，盘面注重现实矛盾交易，而估值在反内卷成本限价混沌的情况下缺少锚定，仍有继续走传统市场化出清定价的可能。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。