Olefin and Aromatic Industry Chain Futures & Options Weekly Trading Strategy：烯烃及芳烃产业链期货期权周度策略

ptions WeeklyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，烯烃市场高位大幅波动，整体重心上移，LLDPE主力合约收8818元/吨，周涨4.60%，PP主力合约收9019元/吨，周涨5.10%，丙烯主力合约收8840元/吨，周涨7.22%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月20日星期五 聚烯烃现货市场：现货价格震荡偏强，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在8300-9400元/吨；PP市场现货价格震荡偏强，华北地区拉丝主流报价8650-8750元/吨，华东地区8630-8750元/吨，华南地区8750-8900元/吨。 丙烯现货市场：现货价格震荡上扬，截止上周五，山东市场价格8580元/吨，华东市场价格8650元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：中东冲突仍在持续发酵，但以色列方表示暂停袭击伊朗能源设施，市场担忧情绪有所缓解，油价高位大幅波动。（2）丙烯：截止3月19日，丙烯装置开工负荷为75.75%，周环比+0.12%。（3）聚烯烃供给：装置检修与降负，供应回落。截至3月19日当周，PE开工率为77.71%（-2.39%），PP开工率67.85%（-0.25%）。（4）聚烯烃需求：下游需求逐步回暖改善。截止3月19日当周，农膜开工率48%（+3%），包装55%（持平），单丝41%（持平），薄膜47%（+2%），中空42%（+1%），管材38%（+3%）；塑编开工率46%（-1%）；注塑开工率47%（-1%），BOPP开工率57.92%（+0.62%）。（5）库存端：2026-03-20，两油库存81万吨，与前一工作日相比-3万吨，周环比持平。截止3月20日，PE贸易库存16.15万吨（-0.172万吨），PP贸易库存16.7475万吨（-0.5665万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 受原料紧缺，炼厂降负影响，塑料供应高位回落，此外航运受阻，塑料进口预期减少，塑料供应压力逐步缓解；PP供应随装置检修增多而供应偏紧，下游需求陆续回暖改善，丙烯因原料紧张工厂降负，丙烯供需双回落。受地缘冲突持续发酵影响，霍尔木兹海峡航运受限，推升油价走势，带动下游烯烃品种重心大幅上扬，近日，冲突导致中东多处石油设施遭袭，供应风险进一步加剧，对油价有支撑，但随后以色列表示暂停袭击伊朗原油设施，市场担忧情绪稍有缓解，烯烃跟随油价高位震荡，后期关注地缘走向以及产业链价格传导情况。 【交易策略】 油价高位宽幅震荡，烯烃跟随调整，建议谨慎者暂时观望或激进者回调后做多，持续关注地缘冲突走向以及下游对高价可接受程度。LLDPE05参考撑位7900-7940元/吨，压力位9850-9900元/吨；PP 期货研究院 05参考支撑位8050-8100元/吨，压力位9850-9900元/吨；PL05合约参考支撑位7650-7700元/吨，参考压力位9500-9650元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：上周，纯苯及苯乙烯高位震荡，纯苯主力合约合约收8333元/吨，周涨0.04%，苯乙烯主力合约收10104元/吨，周涨0.95%。 纯苯现货市场：现货价格宽幅震荡，截止上周五，华东市场价格8140元/吨。苯乙烯现货市场：现货价格宽幅震荡，截止上周五，华东市场价格为10065元/吨，华南市场价格为10450元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：中东冲突仍在持续发酵，但以色列方表示暂停袭击伊朗能源设施，市场担忧情绪有所缓解，油价高位大幅波动。（2）纯苯供需：截止3月19日，纯苯开工率77.48%，周度环比0.00%；截止3月19日，纯苯下游加权开工负荷为76.21%，周度环比+0.42%。（3）苯乙烯供应端：装置检修与降负，供应收缩。古雷石化60万吨装置于3月9日停车检修，计划4月底左右重启；大连恒力72万吨装置3月15日停车检修，预计10天左右。截止3月19日，周度开工率71.37%，周度环比-0.25%。（4）苯乙烯需求端：需求恢复偏缓慢。截至3月19日，PS开工率46.99%，周度环比-2.76%，EPS开工率53.98%，周度环比+3.13%，ABS开工率63.18%，周度环比-1.15%。（5）库存端：3月18日，纯苯港口库存为29.4万吨，周环比去库0.2万吨，本周期内到港量为3.25万吨，提货量为3.45万吨。3月18日，苯乙烯华东港口库存为16.66万吨，周环比累库0.05万吨，本周期内，华东港口到港量为2.83万吨，提货量为2.78万吨，下周期预计到港量为3.55万吨。 【市场逻辑】 纯苯供需边际改善，但港口库存高位，苯乙烯因装置检修与降负，供应小幅收缩，苯乙烯供需边际改善，但部分长停装置重启，对价格形成一定拖累。受地缘冲突加剧影响，霍尔木兹海峡航运持续受限，原料原油、石脑油等供应紧张，部分炼厂降负运行，提振纯苯及苯乙烯价格走势。近期中东冲突仍在持续发酵，对油价仍有支撑，在地缘缓和和原油供应紧张问题缓解前，成本支撑较强，但需关注终端需求跟进情况，预计短期纯苯及苯乙烯高位宽幅震荡为主。【交易策略】 成本端仍存支撑，短期或高位震荡调整，建议谨慎者观望为主，激进者关注回调后试多机会，设好止损，继续跟进后期地缘走向及炼 厂开工情况。BZ主力合约合约参考支撑位7250-7300元/吨，参考压力位9500-9550元/吨；EB主力合约合约参考下方支撑位8850-8900元/吨，参考压力位11000-11050元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷................................................................................................................................................................................3图10：丙烯下游开工负荷.........................