Olefin and Aromatic Industry Chain Futures & Options Weekly Trading Strategy：烯烃及芳烃产业链期货期权周度策略

ptions WeeklyTrading Strategy 摘要 能源化工团队 烯烃： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：上周，烯烃市场高位大幅波动，整体重心上移，LLDPE主力合约收8416元/吨，周涨12.29%，PP主力合约收8603元/吨，周涨13.50%，丙烯主力合约收8342元/吨，周涨14.87%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月13日星期五 聚烯烃现货市场：现货价格大幅波动，价格重心走高，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在8200-9000元/吨；PP市场华北地区拉丝主流报价8400-8550元/吨，华东地区8500-8650元/吨，华南地区8400-8700元/吨。 丙烯现货市场：现货价格震荡上扬，截止上周五，山东市场价格8050元/吨，华东市场价格8350元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：霍尔木兹海峡航运受阻推升原油供应风险，虽然国际能源署同意释放4亿桶战略储备，部分缓解原料紧缺问题，但市场担忧情绪仍存，油价高位宽幅震荡。 （2）丙烯：截止3月12日，丙烯装置开工负荷为75.63%，周环比-2.87%。（3）聚烯烃供给：因原料供应紧张，工厂装置检修与降负，供应回落。截至3月12日当周，PE开工率为80.10%（-2.62%），PP开工率68.10%（-6.37%）。（4）聚烯烃需求：下游复工，需求逐步回暖改善。截止3月12日当周，农膜开工率45%（持平），包装55%（-28%），单丝41%（+1%），薄膜45%（+2%），中空41%（+1%），管材35%（+5%）；塑编开工率47%（+4%）；注塑开工率48%（+6%），BOPP开工率57.3%（+0.15%）。（5）库存端：2026-03-13，两油库存82万吨，与前一工作日相比+2万吨，周环比持平。截止3月13日，PE贸易库存16.322万吨（-0.584万吨），PP贸易库存17.314万吨（-1.5395万吨）。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 受原料紧缺，炼厂降负影响，叠加装置检修，塑料供应高位回落，此外航运受阻，塑料进口预期减少，塑料供应压力有所缓解；PP供应随装置检修增多而供应偏紧，下游需求陆续回暖改善，丙烯当前供应压力整体可控，下游存有刚需。近期受地缘冲突影响，霍尔木兹海峡航运受阻，油价大幅上涨，带动下游烯烃品种重心大幅上扬，虽然国际能源署释放原油战略储备，但霍尔木兹海峡持续受阻，导致原油价格波动加剧，烯烃跟随宽幅调整。【交易策略】 油价高位宽幅震荡，成本端有支撑，国内工厂降负，供应预期转紧，预计短期高位宽幅震荡为主，建议暂时观望，持续关注地缘冲突走向以及炼厂开工变动。LLDPE05参考撑位7050-7100元/吨，压力位9000-9050元/吨；PP05参考支撑位6950-7100元/吨，压力位 期货研究院 9050-9100元/吨；PL05合约参考支撑位6650-6700元/吨，参考压力位8800-8850元/吨。 纯苯及苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：上周，纯苯及苯乙烯高位大幅波动，价格重心跟随成本端抬升，纯苯主力合约合约收8288元/吨，周涨11.79%，苯乙烯主力合约收10000元/吨，周涨13.69%。纯苯现货市场：现货价格上涨，截止上周五，华东市场价格8415元/吨。苯乙烯现货市场：现货价格上涨，截止上周五，华东市场价格为10000元/吨，华南市场价格为10250元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：霍尔木兹海峡航运受阻推升原油供应风险，虽然国际能源署同意释放4亿桶战略储备，部分缓解原料紧缺问题，但市场担忧情绪仍存，油价高位宽幅震荡。 （2）纯苯供需：截止3月12日，纯苯开工率77.48%，周度环比-3.32%；截止3月12日，纯苯下游加权开工负荷为75.79%，周度环比-1.51%。（3）苯乙烯供应端：装置检修与降负，供应收缩。京博思达睿67万吨装置3月11日点火重启，或近期出产品；古雷石化60万吨装置于3月9日停车检修，计划4月底左右重启；大连恒力72万吨装置计划3月中旬检修，预计10天左右。截止3月12日，周度开工率71.62%，周度环比-3.57%。（4）苯乙烯需求端：3S开工小幅走弱下滑，后期仍有回暖预期。截至3月12日，PS开工率49.75%，周度环比-0.51%，EPS开工率50.85%，周度环比-4.20%，ABS开工率64.33%，周度环比-0.17%。（5）库存端：3月11日，纯苯港口库存为29.6万吨，周环比去库1.3万吨，其中到港量为0.6万吨，提货量为1.9万吨。3月11日，苯乙烯华东港口库存为16.61万吨，周环比去库1.15万吨，本周期内华东港口到港量为2.17万吨，提货量为3.32万吨，下周期预计到港量为2.08万吨。 【市场逻辑】 纯苯供需双回落，港口库存高位，苯乙烯因装置检修与降负，供应收缩，下游需求随着复工逐步回暖改善，苯乙烯供需边际改善。受地缘冲突加剧影响，原油价格大幅波动，纯苯及苯乙烯跟随大幅调整，因霍尔木兹海峡航运受阻，原料原油供应紧张，部分炼厂出现降负，提振纯苯及苯乙烯价格走势，虽然国际能源署同意释放战略储备，但仍然难以缓解市场担忧，油价高位大幅波动。 【交易策略】 油价高位震荡，成本有支撑，国内炼厂降负，供应预期收缩，提振 纯苯及苯乙烯价格走势，当前主要驱动逻辑仍在地缘及炼厂开工情况，短期纯苯及苯乙烯或高位波动加剧，建议谨慎操作或观望为主，关注后期地缘走向及炼厂开工情况。BZ主力合约合约参考支撑位6450-6500元/吨，参考压力位9500-9550元/吨；EB主力合约合约参考下方支撑位7950-8000元/吨，参考压力位11000-11050元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................2四、供需基本面图解................................................................................................................................3五、期货市场持仓情况.............................................................................................................................5六、期权市场...........................................................................................................................................8七、期货盘面走势....................................................................................................................................9 图目录 图1：膜级LLDPE完税自提价................................................................................................................................................................2图2：拉丝级PP完税自提价..................................................................................................................................................................2图3：PE国际价格....................................................................................................................................................................................2图4：PP国际价格....................................................................................................................................................................................2图5：华东华南苯乙烯现货价..............................................................................................................................................................3图6：纯苯现货市场价...........................................................................................................................................................................3图7：现货价:乙烯:东北亚:到岸中间价..........................................................................................................................................3图8：市场价:丙烯:华东地区:主流价..............................................................................................................................................3图9：丙烯开工负荷..........................................................................................................................................