新力量NewForce总第4982期

总第4982期 研究观点 【公司评论】特斯拉（TSLA）：周报 咨询热线：400-882-1055服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 【公司研究】 特斯拉（TSLA）：周报 李京霖852-25321957Jinglin.li@firstshanghai.com.hk Robotaxi：特斯拉推出Robotaxi APP安卓版；特斯拉备战Cybercab量产3月13日，特斯拉Robotaxi平台迎来重要更新，版本号26.2.0显示特斯拉正准备向Android用户开放网约车服务权限。此次更新还专门为Android开发了类似iOS版的“实时活动”功能，提供动态行程通知。将用户群扩展至Android平台，预示着特斯拉正加速其自动驾驶出租车业务的规模化推广。 唐伊莲852-25321539Alice.tang@firstshanghai.com.hk 3月12日，据《华尔街日报》报道，特斯拉德州超级工厂正全力备战Cybercab的量产。通过大规模增员与设备安装，计划于2026年4月正式投产，量产初期目标为每周数百辆。该消息与此前特斯拉透露的最早可能在4月份开始生产的消息相符。马斯克此前在Xbox One X上发帖确认，这款车确实会以低于3万美元的价格面向普通消费者销售。 市值1.48万亿美元总股本37.52亿股52周高/低498.83美元/214.25美元每股账面值21.90美元 机器人：马斯克分享Optimus Gen 3生产时间表；中国团队发布手部新设计 3月15日，在2026年富足峰会中，马斯克正式确认了Optimus Gen 3的生产时间表。马斯克表示，特斯拉Optimus 3的研发已进入最后阶段，初期生产将于今年夏季缓慢启动，预计到2027年夏季将实现大规模生产，届时将有约1000万平方英尺的工厂空间专门用于机器人的生产。马斯克预测由于人形机器人能够以远超货币供应量的速度生产商品和服务，未来将实现通货紧缩。 3月11日，特斯拉AI于微博上发布了Optimus的最新预览图。图中新版擎天柱的手部比例和手指结构与人手非常相似，可能拥有接近人手的灵巧度。此前马斯克就曾反复强调过对于手部设计的重要性，以便更好的完成从制造任务到家务等各种复杂的实际工作。 特斯拉和xAI联合开发新项目Digital Optimus 3月11日，特斯拉和xAI宣布了联合项目Digital Optimus。这款基于软件的人工智能代理旨在通过观察和复制人机交互来自动化复杂的办公工作流程。DigitalOptimus的核心是受人类认知启发而构建的双进程架构。特斯拉的专用人工智能与Grok模型两者结合，创建一个功能强大的AI助手。马斯克宣布预计DigitalOptimus将在六个月内准备好用户体验版，目标是在2026年9月左右推出，将集成到所有配备AI4的特斯拉汽车中。 电动车：新专利揭示如何提升无线充电效率 3月17日，特斯拉公布名为“无线充电耦合系数动态调整”的新专利，旨在通过空气悬架自动调节车身高度、倾角或微调前后位置。车辆可能会略微降低、升高或倾斜，直到充电系统检测到耦合系数达到所需范围，此时无线充电才会开始，确保车辆接收器与地面充电板实现完美对准，有效解决Cybertruck等高底盘车型无线充电损耗大的痛点。 芯片：特斯拉将启动“Terafab”人工智能芯片工厂项目 3月14日，马斯克宣布特斯拉的“Terafab项目”将于7天后启动，标志着特斯拉开始着手人工智能芯片的制造。此前在2025年股东大会上，马斯克提出了Terafab的概念，通过自建晶圆厂，特斯拉可以摆脱对外部代工厂有限产能的依 赖，并确保其未来所需的产量。Terafab预计将包含10个独立模块，每个模块每月可生产10万枚芯片。 超充：特斯拉停产V3超级充电桩；于马来西亚向非特斯拉车辆开放超充站 3月17日，特斯拉纽约超级工厂正式停产V3超级充电桩，全面转向V4超充桩生产。据特斯拉称，在此期间生产了超过15,000个V3超充桩。此前特斯拉构建超充站，主要采用V3+V4超充桩的组合，受V3超充桩的限制，V4超充桩的功率上限仅为325kW。所以V3停产后，将会迎来真正的V4超充站，解锁500千瓦峰值充电功率。 3月10日，特斯拉正式在马来西亚向非特斯拉电动汽车开放其超级充电网络。首批开放站点包括吉隆坡柏威年购物中心（提供8个250kW充电桩）以及莎阿南、IOI城市购物中心等核心地段。这一举措旨在通过共享基础设施，为电动车车主提供便利，创造适合电动车使用的环境。 特斯拉和Syrah第四次延长解决石墨供应争端的最后期限 3月17日，特斯拉与澳大利亚石墨供应商Syrah Resources第四次延长解决期限至2026年6月1日。特斯拉此前发布通知，指控Syrah未能提供来自维达利亚工厂的合格天然石墨活性阳极材料（AAM）样品。虽然Syrah否认违约，但双方选择继续合作调试工艺，以挽救这项年供8000吨石墨的四年协议。 特斯拉能源获准在英国各地供电 3月12日，英国能源监管机构Ofgem正式批准特斯拉能源在英格兰、苏格兰和威尔士开展零售电力供应业务。凭借此前已持有的发电许可证，特斯拉现在可以直接向英国25万特斯拉车主及Powerwall用户售电，并计划在2026年第三季度推出“Tesla Electric”服务，复制其在德州的分布式虚拟电厂（VPP）商业模式。 电动车：特斯拉中国2月乘联会交付数据 根据乘联会公布数据，特斯拉汽车上月批发58,599辆车，环比下降约15%，同比上升约95%。其中Model 3为17,195辆，Model Y约为41,404辆。内销量为38,206辆，同比上升约46%，出口量为20,393辆，同比上升约421%。 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的数据、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2026第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com