国内铝市场整体步入正轨,但面临压力。高库存和高价位限制市场上涨空间。中东局势引发的地缘政治担忧导致避险资金涌入,推高美元指数,对铝价形成压力。美联储降息预期持续,但时点仍待观察。美国经济数据等大宗商品价格创近期新高,美元强势施压上行空间。国内经济仍将保持韧性,铝价上行空间有限。
电解铝行业方面,开工率环比回升,但产能过剩格局未改。国内产能达4621万吨,运行产能4461万吨,新增项目产能约100万吨/年。铝土矿进口数量减少,成本支撑渐显。铝价升贴水幅度扩大,显示市场供需变化。
需求端方面,二三线城市商品住宅销售价格环比下降,但需求端韧性凸显。新能源汽车市场有所下降,但商用车市场回升。规模工业电力生产保持增长,太阳能发电装机规模扩大。铝升水升水幅度扩大,企业开工率提升,政策调整回暖,行业开工率步伐将相对平缓。
总体而言,国内铝市场面临库存高企、产能过剩、美元强势等多重压力,但需求端仍具韧性,铝价上行空间有限。中东局势和美联储政策走向将持续影响市场情绪和价格走势。