研报总结
宏观与策略
- 通胀数据快评：2026年2月CPI同比+1.3%，环比+1.0%；核心CPI同比+1.8%；PPI同比-0.9%，环比+0.4%。
- 固收+基金分析：低回撤“固收+”基金通过优化资产配置实现目标，长周期需洞察大类资产比价关系，中短周期需优化微观资产选择。
行业与公司
- 化工行业：
- 蛋氨酸：能源价格推高成本，中国蛋氨酸竞争力凸显，需求年均复合增速达5.21%，全球产能约270万吨/年，中国占比40%。
- 生物燃料及油脂化工：棕榈油价格上行，生物燃料替代加速，高油价推动各国生物燃料政策落地，建议关注卓越新能、赞宇科技。
- 汽车行业：
- 智能化月报：12月城区NOA渗透率23%，小鹏汽车发布第二代VLA，L2级以上渗透率同比+23pct，激光雷达渗透率18.5%，同比+11.9pct。
- 投资建议：整车推荐小鹏汽车、江淮汽车、吉利汽车；L4推荐小马智行、文远知行；零部件推荐速腾聚创、禾赛科技等。
- 军工行业：2026年国防预算同比+7%，连续11年稳健增长。
- 电力设备新能源：
- 投资策略：绿色燃料保障能源安全，海外局势刺激储能需求，预计2026年全球储能装机需求+40%，建议关注宁德时代、亿纬锂能等。
- 风电：国内新增装机有望10%-20%增长，主机盈利修复，出口放量，零部件量增价稳。
- 上美股份(02145.HK)：2025年净利润预计同比增长42-44%，多品牌与渠道优化驱动高增，维持“优于大市”评级。
金融工程
- 市场表现：沪指低开震荡，封板率创近一个月新低，煤炭、计算机板块表现较好，通信、交通运输板块表现较差。
- 市场情绪：50只股票涨停，10只股票跌停，封板率53%，较前日下降20%。
- 机构关注：利通科技被56家机构调研，东阳光、万泽股份等机构专用席位净流入较多。
市场数据
