氯碱周报：SH：中东战争冲击，烧碱价格大幅上涨 V：地缘扰动带来成本端担忧，PVC情绪性波动放大

烧碱

• 主要观点：本周烧碱期货和现货价格大幅上涨，但高价成交有限。高度碱出口向好，省内50碱产量未完全恢复，短期或将上涨。供给端氯碱装置负荷缓慢修复，库存累积压力存在。需求端氧化铝下游平稳，非铝下游向好，液氯价格上涨带动氯碱企业利润修复。地缘冲突提升供应链风险，增强出口预期，能源安全威胁导致成本端上涨预期，共同支撑价格。总体供需偏弱，短期上涨主要因地缘冲突带来的乐观预期，需警惕情绪退潮。
• 期货策略建议：观望。
• 关键数据：
  • 产能利用率：86.4%（环比+1.5%），山东89%（环比+2.2%）。
  • 库存：55.57万吨（湿吨）（环比+2.73%），库容比31.74%（环比+1.04%）。
  • 出口：12月出口30.96万吨（同比+2.4%），1-12月累计342.96万吨（同比+31.6%）。

聚氯乙烯

• 主要观点：本周PVC期现价格先跌后涨，地缘冲突引发避险情绪，原油上涨推动成本预期，但上涨遇阻。基本面显示供应小幅下降（检修增加），需求缓慢提升，供需矛盾仍存。乙烯供应偏紧支撑市场，预计价格继续上行。
• 期货策略建议：观望。
• 关键数据：
  • 产能利用率：81.11%（环比-0.97%）。
  • 库存：140.38万吨（环比+3.76%）。
  • 出口：12月出口31.41万吨（环比+14.07%），1-12月累计382.32万吨（同比+46.09%）。