大越期货纯碱周报

每周观点

上周纯碱期货震荡上行，主力合约SA2605收盘上涨4.02%报1242元/吨。现货方面，河北沙河重碱低端价上涨6.09%至1220元/吨。美伊冲突提振市场情绪，但纯碱基本面疲弱，短期震荡走高后需警惕回调风险。

影响因素总结

利多：下游浮法玻璃冷修较少，产量持稳。 利空：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，供需错配格局未改善。 主要逻辑和风险点

1. 主要逻辑：纯碱供给高位（产量历史高位），终端需求下滑，库存处于同期高位，供需错配。
2. 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。

纯碱期、现货周度行情

• 主力基差数据未提供。

纯碱现货行情

河北沙河重质纯碱低端价1220元/吨，较前一周上涨6.09%。

基本面分析

供给

1. 纯碱生产利润：重质纯碱（华北氨碱法）利润-154.65元/吨，华东联产法利润-70.50元/吨，历史低位。
2. 开工率、产能产量：周度产量80.70万吨（重质43.23万吨），产量历史高位，开工率88%。
3. 产能变动情况：无具体数据。

需求

1. 产销率：数据未提供。
2. 下游需求
   • 浮法玻璃：全国日熔量14.85万吨，开工率70.81%。
   • 光伏玻璃：数据未提供（8.78万吨，环比下降800吨）。

库存

全国纯碱厂内库存194.72万吨，较前一周增加2.79%，处于5年均值上方。

供需平衡表

数据未提供。

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