国内三大油脂市场分析总结
基差变化情况
- 截至2026年3月5日：
- 豆油基差：230元/吨（较前周减少64元/吨）
- 菜油基差：541元/吨（较前周减少158元/吨）
- 棕榈油基差：-110元/吨（较节前增加4元/吨）
- YP价差：-806元/吨（较节前减少252元/吨）
库存走势
- 截至2026年2月27日：
- 菜油沿海地区库存：1.0万吨（较前周增加0.50万吨）
- 棕榈油油厂商业库存：78.67万吨（较前周增加8.03万吨）
- 豆油全国油厂库存：119.68万吨（较前周减少4.12万吨）
- 三大油脂库存合计：189.35万吨（较前周增加4.41万吨）
棕榈油供给端
- 港口库存：截至2026年3月3日，合计81.30万吨（较前周增加6.9万吨）
- 马来西亚产量：SPPOMA数据显示，2026年2月产量环比减少16%
- 日买船数量：数据未详细列出
豆油供给端
- 大豆库存：
- 截至2026年2月27日，全国港口库存：630.00万吨（较前周增加70.60万吨）
- 全国主要油厂库存：596.69万吨（较前周增加77.15万吨）
- 压榨利润：截至2026年3月5日，为-506.20元/吨（较节前减少49.15元/吨）
- 月度/周度产量：111家样品企业及全样本油厂数据未详细列出
菜油供给端
- 菜籽库存：截至2026年2月27日，总计20万吨（较前周增加12.5万吨）
- 进口菜籽压榨利润：截至2026年3月6日，为112元/吨（较节前增加2738.80元/吨）
- 油菜籽到港数量：下期及下月数据未详细列出
- 菜油周度产量：数据未详细列出
需求端
- 主要油厂成交量：
- 棕榈油：500吨（2026年3月5日）
- 一级豆油：18800吨（2026年3月5日）
- POGO价差：83.74美元/吨（较节前减少274.75美元/吨）
- 菜籽油年度消费量预测：805万吨
策略推荐与总结
- 短期：
- 棕榈油：2月或降库，走势偏强，但需警惕MPOB报告预期差，注意波动风险
- 菜油：远月供应增加，但加菜籽种植意向低于预期，震荡偏强
- 豆油：美生柴政策将明朗化，国内库存较高，震荡运行
- 中长期：
- 棕榈油：印尼罚没种植园叠加干旱风险，期价有望偏强运行
- 菜油：远期供给增加，期价中长期或偏弱运行
- 豆棕价差：有所修复，豆油消费仍具性价比，成本中枢有望抬升
下周关注点及风险预警
- 生物柴油政策
- 中美中加经贸关系
- 马棕高频数据
- 天气
报告仅供参考，不作入市依据。
