三大油脂周度报告

中盛期货20260306 投资有风险，入市需谨慎 国内三大油脂现货价格走势 期货6+”目标导向，问题出口:三大油脂基差变化情况 1.截至2026年3月5日，豆油、菜油、棕榈油基差分别为230元/吨（较前周减少64元/吨）、541元/吨（较前周减少158元/吨）、-110元/吨（较节前增加4元/吨）。 2.截至2026年3月6日，YP价差-806元/吨（较节前减少252元/吨）。 期货6+”目标导向，问题出口:国内三大油脂库存走势 截至2026年2月27日，菜油沿海地区库存量为1.0万吨（较前周增加0.50万吨）；棕榈油油厂商业库存合计为78.67万吨（较前周增加8.03万吨）；豆油全国油厂库存量为119.68万吨（较前周减少4.12万吨）；三大油脂库存合计为189.35万吨（较前周增加4.41万吨）。 棕榈油供给端 1.截至2026年3月3日，棕榈油港口库存合计81.30万吨（较前周增加6.9万吨）。 2.SPPOMA数据显示，2026年2月马来西亚棕榈油产量环比减少16%。 棕榈油供给端 棕榈油日买船数量 豆油供给端 1.截至2026年2月27日，全国港口大豆库存量为630.00万吨（较前周增加70.60万吨），全国主要油厂大豆库存量为596.69万吨（较前周增加77.15万吨）。 2.截至2026年3月5日，大豆压榨利润为-506.20元/吨（较节前减少49.15元/吨）。 豆油供给端 111家样品企业豆油月度产量 111家样品企业豆油周度产量 中国全样本油厂豆油月度产量 中国全样本油厂豆油周度产量 菜油供给端 1.截至2026年2月27日，油厂菜籽库存量总计为20万吨（较前周增加12.5万吨）。 2.截至2026年3月6日，进口菜籽压榨利润为112元/吨（较节前增加2738.80元/吨）。 菜油供给端 油菜籽下期到港数量 油菜籽下月到港数量 中国菜油周度产量 需求端 1.2026年3月5日，棕榈油主要油厂成交量500吨，一级豆油成交量18800吨，POGO价差83.74美元/吨（较节前减少274.75美元/吨）。 2.菜籽油预测年度总消费量805万吨。 策略推荐 棕榈油单周总结：本周三大油脂较上周共振上扬，截至收盘棕榈油涨幅4.99%、豆油涨幅2.26%、菜油涨幅5.24%。分品种来看，棕榈油方面，马来西亚2月毛棕榈油产量预计环比下降17.8%，库存预计环比减少6.52%至263万吨，市场呈现供需双降格局，马棕2月库存预计连续第二个月下降，创四个月新低。印尼没收500万公顷棕榈油种植园并计划再征用400-500万公顷，叠加2026年旱季风险上升，棕榈油供应前景承压。印尼气象机构警告2026年将遭遇更长更严重旱季，干旱风险上升，叠加出口税将从10%上调至12.5%，对棕榈油中长期供应构成实质性压制。 豆油方面，全球气象报告显示，巴西中部以及阿根廷潘帕斯草原玉米、大豆产区将持续干旱，使得部分机构开始下调巴西大豆产量。因此美豆价格持续走高，成本端提振。国环保署拟于3月底前重新分配至少50%小型炼厂生物燃料豁免义务至大型炼厂，推动美豆油需求预期升温。国内供应节奏受油厂开机率回升影响，库存压力犹存，豆油因比价优势获替代需求支撑。菜油方面，加拿大农业部表示，2026/27年度油菜籽产量预计为1920万吨，低于上年的2180万吨。期末库存165万吨， 低于上年的275万吨，其供需格局有望小幅收紧。目前国内菜油已开始累库，中国企业已采购约10船加拿大油菜籽，预计2-4月到港，全球菜籽供应格局出现结构性调整，国内进口来源多元化趋势增强，中长期供应压力缓解。 短期：棕榈油2月或降库，走势偏强，但需警惕下周MPOB报告预期差，注意波动风险；菜油远月供应增加，但加菜籽种植意向低于预期，震荡偏强；美生柴政策将明朗化，国内豆油库存较高，豆油震荡运行。 中长期：棕榈油印尼罚没种植园叠加干旱风险上升，期价有望偏强运行；菜油远期供给将有所增加，期价中长期或偏弱运行；豆棕价差有所修复，考虑到豆油消费仍具性价比，成本中枢有望抬升。 下周关注点及风险预警：生物柴油政策、中美中加经贸关系、马棕高频数据、天气。 报告仅供参考，不作入市依据 免责声明 本报告由中盛期货撰写，报告中所提供的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为中盛期货股份有限公司所有，未经书面授权，任何机构和个人对本报告的任何部分均不得以任何形式翻版、复制和发布。如欲引用或转载本文内容，务必联络中盛期货获得许可并注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中盛期货股份有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。