国内三大油脂市场分析总结
一、现货价格与基差变化
- 基差情况：截至2025年8月21日，豆油基差74元/吨（较前周减少4元/吨），菜油基差116元/吨（较前周减少1元/吨），棕榈油基差50元/吨（较前周增加10元/吨）。
- YP价差：截至2025年8月22日，YP价差-1134元/吨（较前周减少208元/吨）。
二、库存走势
- 截至2025年8月15日：
- 菜油：沿海地区库存10.45万吨（较前周减少0.55万吨）。
- 棕榈油：油厂商业库存61.73万吨（较前周增加1.75万吨）。
- 豆油：全国油厂库存114.27万吨（较前周增加0.5万吨）。
- 三大油脂库存合计：186.45万吨（较前周增加1.7万吨）。
三、供给端分析
- 棕榈油：
- MPOB数据显示，马来西亚7月底棕榈油库存211万吨（较前月增加4.02%）。
- 印尼2025年5月棕榈油期末库存291.6万吨（较前月减少4.2%）。
- 豆油：
- 全国港口大豆库存892.60万吨（较前周减少1.2万吨），油厂大豆库存680.40万吨（较前周减少30.16万吨）。
- 油厂开机率62%（较前周增加2%），大豆压榨利润-566.30元/吨（较前周减少26.2元/吨）。
- 菜油：
- 油厂菜籽库存15万吨（与前周持平）。
- 进口菜籽压榨利润-2866.60元/吨（较前周减少94.2元/吨）。
四、需求端分析
- 2025年8月21日：
- 棕榈油主要油厂成交量400吨，一级豆油成交量12800吨，POGO价差442.99美元/吨（较前周减少16.75美元/吨）。
- 菜籽油：预测年度总消费量865万吨。
五、策略与市场观点
- 棕榈油：
- SPPOMA数据显示，8月前20日马棕产量环比增加0.30%，出口增13-18%（增势放缓）。
- 印尼6月底棕榈油库存253万吨（环比下降13%），B50计划可能提振产地消费。
- 主需国印度库存偏低，排灯节备货或推动进口需求。
- 国内棕榈油刚需采购为主，美国生柴政策变动或影响市场。
- 短期波动区间：9400-9850元/吨。
- 中长期：周线处于上涨第三浪，重心或抬高，波动区间9300-10100元/吨。
六、下周关注点及风险
七、免责声明
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