国内三大油脂市场分析总结
现货价格与基差
- 基差变化：截至2025年9月4日，豆油基差72元/吨（减少4元/吨），菜油基差119元/吨（增加2元/吨），棕榈油基差10元/吨（减少108元/吨）。
- YP价差：截至2025年9月5日，YP价差-1076元/吨（减少118元/吨）。
库存情况
- 菜油：截至2025年8月29日，沿海地区库存10.4万吨（减少0.1万吨）。
- 棕榈油：油厂商业库存61.01万吨（增加2.8万吨）。
- 豆油：全国油厂库存123.88万吨（增加5.28万吨）。
- 合计库存：195.29万吨（增加7.98万吨）。
供给端
- 棕榈油：
- MPOB数据显示，马来西亚7月底库存211万吨（增加4.02%）。
- 印尼6月期末库存253.0万吨（减少13.2%）。
- 豆油：
- 全国港口大豆库存905.60万吨（增加15.8万吨），油厂库存696.85万吨（增加14.32万吨），开机率61%（减少1%）。
- 大豆压榨利润-587.80元/吨（减少1.8元/吨）。
- 菜油：
- 油厂菜籽库存10万吨（减少5万吨）。
- 进口菜籽压榨利润-2285.60元/吨（增加289.4元/吨）。
需求端
- 棕榈油：2025年9月4日，主要油厂成交量233吨（棕榈油），一级豆油成交量2000吨，POGO价差428.24美元/吨（减少22.75美元/吨）。
- 菜油：预测年度总消费量865万吨。
策略推荐与市场总结
- 棕榈油：
- 本周期货收涨2.25%。
- 马来西亚8月产量预期分化，出口增加，库存继续累积（路透预计库存220万吨，较7月增4.06%）。
- 印度8月进口大增16%至99.3万吨，支撑出口。
- 印尼抗议活动引发担忧，但影响有限。
- 短期波动区间9400-9750，中长期上涨第三浪，区间9400-10000。
- 关注点：美国生物柴油政策、中美中加经贸关系、马棕高频数据、天气。
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