三大油脂周度报告总结
价格与基差
- 期货价格：截至2025年10月17日，棕榈油主力合约收跌1.38%，菜油主力合约跌1.99%，豆油主力合约跌0.55%。
- 现货价格：棕榈油现货跌1.28%，菜油跌1.12%，豆油跌0.59%。
- 基差：截至10月17日，豆油基差196元/吨（+6元/吨），菜油基差286元/吨（+79元/吨），棕榈油基差74元/吨（+8元/吨）。
- 价差：YP价差-1052元/吨（+84元/吨）。
库存情况
- 菜油：沿海地区库存6.00万吨（-1.67万吨）。
- 棕榈油：油厂商业库存54.76万吨。
- 豆油：全国油厂库存126.51万吨。
- 合计库存：187.27万吨。
供给端
- 棕榈油：MPOB数据显示，马来西亚9月底库存环比增7.2%至236万吨，产量环比降0.73%至184万吨，出口环比增7.69%至143万吨；印尼7月期末库存增1.5%至256.8万吨，计划将CPO出口税从10%提高至15%以支持B50生物柴油计划。
- 豆油：全国港口大豆库存1009.20万吨，油厂大豆库存765.76万吨，开机率57%，压榨利润-608.30元/吨（+7.1元/吨）。
- 菜油：油厂菜籽库存5万吨（持平），进口菜籽压榨利润-2066.40元/吨（-94.20元/吨）。
需求端
- 棕榈油：主要油厂成交量0吨，POGO价差478.99美元/吨（-14.25美元/吨）。
- 菜油：预测年度总消费量805万吨。
基本面分析
- 政策：美国政府停摆导致市场缺乏数据指引；加拿大外长访华或缓和中加关系。
- 美豆：收割进度达58%（高于前周），优良率61%（持平），9月压榨量1.97863亿蒲式耳（高于预期）。
- 棕油：库存不降反升并创年内新高，出口增12-17%，产量增6.86%。
- 风险：美国生物柴油政策、中美中加经贸关系、马棕高频数据、天气。
策略推荐
- 棕榈油：单周跌1.38%，MPOB报告偏空但中长期产地支撑仍在，短期宽幅震荡，中长期重心上移。
- 关注点：美国生物柴油政策、中美中加经贸关系、马棕高频数据、天气。
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