三大油脂周度报告

新纪元期货研究20250829 投资有风险，入市需谨慎 国内三大油脂现货价格走势 三大油脂基差变化情况 1.截至2025年8月28日，豆油、菜油、棕榈油基差分别为76元/吨（较前周增加2元/吨）、117元/吨（较前周增加1元/吨）、118元/吨（较前周增加68元/吨）。 2.截至2025年8月29日，YP价差-958元/吨（较前周增加176元/吨）。 国内三大油脂库存走势 截至2025年8月22日，菜油沿海地区库存量为10.5万吨（较前周增加0.05万吨）；棕榈油油厂商业库存合计为58.21万吨（较前周减少3.52万吨）；豆油全国油厂库存量为118.60万吨（较前周增加4.33万吨）；三大油脂库存合计为187.31万吨（较前周增加0.86万吨）。 棕榈油供给端 1.MPOB棕榈油供需数据显示，马来西亚7月底棕榈油库存较前月增加4.02%至211万吨。 2.2025年6月印尼棕榈油期末库存减少13.2%至253.0万吨。 豆油供给端 1.截至2025年8月22日，全国港口大豆库存量为889.80万吨（较前周减少2.8万吨），全国主要油厂大豆库存量为682.53万吨（较前周增加2.13万吨），油厂开机率为62%（与前周持平）。 2.截至2025年8月29日，大豆压榨利润为-586.00元/吨（较前周减少19.7元/吨）。 菜油供给端 1.截至2025年8月22日，油厂菜籽库存量总计为15万吨（与前周持平）。 2.截至2025年8月22日，进口菜籽压榨利润为-2575.00元/吨（较前周增加291.6元/吨）。 需求端 1.2025年8月28日，棕榈油主要油厂成交量2966吨，一级豆油成交量10000吨，POGO价差450.99美元/吨（较前周增加8美元/吨）。 2.菜籽油预测年度总消费量865万吨。 策略推荐 重点品种单周总结：本周棕榈油期货收跌2.88%。棕榈油方面8月前25日马棕产量转降1.2%；出口增10-37%；6月印尼棕榈油产量482万吨，出口361万吨，库存250万吨。8月马棕产量转降、出口增加，供需形势整体好转。印尼持续推进油棕非法种植园整治工作，引发后续产区供应担忧，B40进度良好需求支撑未来产地消费。印度库存偏低，消费旺季下对油脂仍有明显进口需求，支撑其产地价格。ProFarmer年度巡查强化美豆丰产预期，且市场等待新的生柴政策，CBOT豆油回落；不过受干旱影响区域扩大，CBOT大豆围绕1050运行。东南亚供需仍有支撑，不过持续交易后动能减弱，关注马棕产量和出口高频数据。 短期：短期来看，棕榈油本周高位震荡偏弱，预计下周波动区间9200-9650。 中长期：中长期来看，棕榈油周线目前处于上涨第三浪，预计波动区间9200-10000。 下周关注点及风险预警：美国生物柴油政策、马棕高频数据、天气。 免责声明 本研究报告由新纪元期货研究撰写，报告中所提供的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为新纪元期货股份有限公司所有，未经书面授权，任何机构和个人对本研究报告的任何部分均不得以任何形式翻版、复制和发布。如欲引用或转载本文内容，务必联络新纪元期货研究所并获得许可，并需注明出处为新纪元期货研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 新纪元期货股份有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。