电力设备与新能源行业研究：美欧缺电指向太空光伏与海风，国内方向重视氢能与锂电

核心观点

• 北美缺电问题及解决方案：北美地区面临AI算力建设带来的供电难题，除了传统的燃气轮机、SOFC方案外，太空光伏发电（“向天要电”）方案被视为终极路径，随着卫星制造与入轨成本下降，该方案或将加速推进。
• 欧洲海风发展：欧洲地区受化石燃料和土地资源限制，海风是提升供电能力的最佳选择，随着电价机制和项目审批机制的优化，欧洲海风建设有望进入可持续增长阶段。
• 氢能产业政策支持：氢能产业获得国家最高层级的战略确认，政策支持将从部门协调上升为跨部门、跨领域的系统性资源配置，绿氢氨醇产业链将持续受益。
• 其他推荐方向：继续推荐光伏BC专利和解与无银化主线、锂电固态电池产业化、AIDC电源、液冷、输配电设备。

关键数据

• 风电：2025年国内风电新增吊装规模130.8GW，同比增长50%，外销10.8GW，同比增长27%。
• 氢能：预计2030年全球绿醇需求量将超4000万吨，中长期看掺混10%以上绿醇，2030年全球绿醇需求量将超4000万吨。
• 锂电：1月新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.5%和0.1%。

研究结论

• 太空/马斯克光伏主线：持续看好太空/马斯克光伏主线，随着设备订单落地临近，布局重心可逐步向辅材供应链倾斜。
• 欧洲海风产业链：持续看好出口欧洲海风产业链。
• 绿氢氨醇产业链：持续看好作为非电领域降碳核心载体的“绿氢氨醇”产业链。
• 光伏BC专利和解与去银化：再次建议重视BC专利和解与去银化诉求共振带来的机会，重点关注爱旭股份。
• 风电：继续重点看好国内管桩出口逻辑。
• 氢能与燃料电池：氢能产业已站在从政策驱动迈向市场驱动、从示范项目迈向规模化商业应用的历史节点，投资的黄金窗口期正在打开。
• 锂电：巨头布局显示固态电池正从研发向示范应用过渡，关注材料及设备进展、产业链协同动态。
• AIDC电源&液冷：坚定看好国内企业在全球液冷市场后续地位提升所带来的板块投资机会。
• 电网&工控：看好26年多点开花的电网板块，以及国内工控企业人形机器人卡位优势。