铁矿石周报：供需格局弱稳，矿价低位震荡

铁矿石周报 供需格局弱稳，矿价低位震荡 期货研究报告 核心观点 铁矿石期现价格低位震荡，主力合约录得0.60%周涨幅，量仓扩大，均线指标维持空头排列，基差有所走弱。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局有所变化，节后钢厂陆续复产，矿石终端消耗延续回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，且节后钢厂或将补库，矿石需求迎来改善，但钢市产业矛盾在累积，增量空间受限，利好效应有待观察。与此同时，国内港口到货虽持续回落，但海外矿商发运则是迎来大幅回升，按船期推算后续到货将增加，叠加内矿供应陆续恢复，矿石供应将重回高位。目前来看，铁矿石需求虽有所改善，但增量空间存疑，而供应重回高位，矿石基本面并未好转，矿价仍易承压，相对利好的是政策预期偏强，多空因素博弈下后续矿价延续低位震荡运行为主，关注钢厂复产情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货有所企稳.............................................................41.2期价低位震荡，基差有所走弱...............................................52铁矿石供需格局迎变化........................................................62.1铁矿石供应将回升.........................................................62.2铁矿石需求迎改善........................................................82.3铁矿石库存有所去化.....................................................102.4进口利润收缩...........................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货有所企稳 节后市场情绪回暖，而矿石基本面变化不大，现货价格有所企稳。铁矿石远期现货价格指数中的澳洲粉矿、巴西粉矿周环比分别上涨3.25%、2.90%；青岛港主流现货品种价格涨跌互现，其中青岛港PB粉收于752元/吨，周跌幅为0.53%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 1.2期价低位震荡，基差有所走弱 节后情绪回暖，但矿石基本面并未好转，铁矿石期价延续低位震荡，主力合约录得0.60%周涨幅，均线指标维持空头排列。与此同时，铁矿石期现价格走势相近，且期货相对偏强，基差有所走弱。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石供需格局迎变化 2.1铁矿石供应将回升 港口铁矿石到货持续回落。47港到货量为2321.10万吨，环比减174.60万 吨 ，其 中澳 矿到 货环 比间292.90万吨 至1234.20万 吨； 巴 西矿 到货 量 为677.80万吨，环比增83.00万吨；非澳巴矿到货量环比增35.30万吨至409.10万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿石发运大幅回升。全球铁矿石发运量为3320.90万吨，环比增631.00万吨；其中澳矿发货量为2010.76万吨，环比增540.24万吨；巴西矿发运量为702.52万吨，环比增58.17万吨；其它地区发运量为607.62万吨，环比增32.58万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主 流 矿 商 发 运均有 所回 升。四 大 矿 商 发 运 总 量 为2252.46万 吨 ， 环 比增587.22万吨，其中VALE发运环比增133.99万吨至516.07万吨；澳洲矿商发运均回升至相对高位，RIO、BHP、FMG发运环比分别增288.81、154.33、10.09万吨，澳洲矿商发往中国量增加，而发运比例多数回落。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产趋弱，内矿供应有待恢复。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为59.13%，环比降2.34%，铁精粉日均产量为37.34万吨，环比降1.47万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2铁矿石需求迎改善 节后钢厂持续复产，矿石终端消耗延续回升。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为233.28万吨，环比增2.79万吨；进口矿