铁矿石周报：供需格局弱稳，矿价高位震荡

铁矿石周报 供需格局弱稳，矿价高位震荡 核心观点： 铁矿石期现价格延续涨势，主力合约录得1.85%周涨幅，量仓收缩，均线指标再度转为多头排列，基差延续弱势运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 矿石供需格局变化不大，港存延续累库态势，钢厂生产弱稳，本周样本钢厂日均铁水产量环比微降，而进口矿日耗则是高位小幅增加，两者仍处于年内高位，继续给予矿价强支撑，需注意的是钢材利润收缩且钢市步入淡季，矿石需求增量空间已受限，利好效应趋弱。与此同时，国内港口矿石到货大幅增加并升至年内高位，相应的海外矿商发运高位平稳，海外矿石供应依旧积极，按船期推算国内港口到货量将维持高位，而国内矿山生产有所收缩但减量不大，整体矿石供应延续高位。综上，市场情绪偏强叠加需求改善，利多因素发酵支撑矿价强势上行，需注意的是矿石需求增量有限，相反供应维持高位，矿石基本面并无实质性改善，叠加高价易引发政策调控风险，上行高度谨慎乐观，在宏观情绪未退潮之前预计矿价维持高位震荡运行态势，重点关注成材端表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货延续涨势.............................................................41.2期货高位震荡，基差弱势运行...............................................52矿石供需格局弱稳运行........................................................62.1矿石供应回升............................................................62.2矿石需求趋稳............................................................82.3矿石库存持续累库........................................................102.4进口利润再度收缩.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 45港铁矿石到货量............................................................6图9 45港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 45港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货延续涨势 市场情绪偏强，矿市基本面延续平稳，铁矿石现货价格延续涨势，普氏指数收于120.55美元/吨，周环比增2.16%；青岛港主流现货多数品种录得小幅上涨，其中青岛港PB粉收于892元/吨，周涨幅为0.79%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期货高位震荡，基差弱势运行 市场情绪偏强，且矿市基本面平稳，铁矿石期价高位震荡，主力合约录得1.85%周涨幅，均线指标转为多头排列。与此同时，铁矿石期现价格共振上行，且期货强于现货，基差弱势运行。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2矿石供需格局弱稳运行 2.1矿石供应回升 港口铁矿石到货大幅增加。45港到货量为2847.10万吨，环比增700.70万 吨 ，其 中澳 矿到 货环 比增189.30万吨 至1777.90万 吨； 巴 西矿 到货 量 为597.50万吨，环比增319.90万吨；非澳巴矿到货量环比增191.50万吨至471.70万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿商发运高位平稳运行。全球19港发运量为3068.70万吨，环比增65.80万吨；其中澳矿发货量为1751.30万吨，环比减66.30万吨；巴西矿发运量为704.30万吨，环比增76.40万吨；其他地区发运量为613.10万吨，环比增55.70万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运有所减量。四大矿商发运总量为2035.29万吨，环比减130.93万吨，其中VALE发运环比增23.23万吨至501.89万吨；澳洲矿商发运均有所下降，RIO、BHP、FMG发运环比分别减108.54、41.86、3.76万吨，而发往中国量和比例则是小幅减量。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产迎来收缩，但整体仍维持高位。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为67.95%，环比减0.68%，铁精粉日均产量为42.87万吨，环比减0.43万吨，高位持续回落，关注持续性。 数据来源：Mysteel、宝城