铁矿石周报：供需格局走弱，矿价高位回落

铁矿石周报 供需格局走弱，矿价高位回落 核心观点： 铁矿石期现价格承压走弱，主力合约录得3.51%周跌幅，量仓扩大，均线指标再度纠缠且短期指标下行，基差小幅走强。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局持续走弱，淡季钢厂生产趋弱，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比在降，且降幅扩大，矿石需求持续下行，且目前钢厂盈利状况在恶化，后续仍有减量空间，前期支撑矿价主逻辑已变，弱势需求将拖累矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货虽有所回落，但海外矿商发运大幅增加，而按船期推算国内港口到货量仍将回升，相应的国内矿山生产也维持相对高位，整体矿石供应趋稳。目前来看，铁矿石需求走弱，而供应稳中有升，高库存格局下矿石基本面并无实质性改善，叠加市场情绪走弱，短期矿价继续承压偏弱运行，相对利好则是补库预期以及人民币贬值支撑，下行空间或受限，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货大幅下行.............................................................41.2期价高位回落，基差小幅走强...............................................52矿石供需格局持续走弱........................................................62.1矿石供应回升............................................................62.2矿石需求走弱............................................................82.3矿石库存有所去化........................................................102.4进口利润趋稳...........................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货大幅下行 市场情绪转弱，且矿石基本面持续走弱，现货价格承压大幅下行。普氏指数收于100.90美元/吨，周环比下跌3.54%；青岛港主流现货品种录得20-35元不等跌幅，其中青岛港PB粉收于768元/吨，周跌幅为2.78%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价高位回落，基差小幅走强 市场情绪转弱，且矿石基本面持续走弱，铁矿石期价高位回落，主力合约录得3.51%周跌幅，均线指标再度纠缠且短期指标下行。与此同时，铁矿石期现价格均承压走弱，且期货弱势相对明显，基差小幅走强。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2矿石供需格局持续走弱 2.1矿石供应回升 港口铁矿石到货回落。47港到货量为2409.20万吨，环比减223.70万吨，其中澳矿到货环比减206.90万吨至1446.10万吨；巴西矿到货量为699.40万吨，环比增13.60万吨；非澳巴矿到货量环比减30.40万吨至263.70万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿商发运如期回升。全球19港发运量为3061.80万吨，环比增399.30万吨；其中澳矿发货量为1834.00万吨，环比增218.30万吨；巴西矿发运量为743.90万吨，环比增212.70万吨；其它地区发运量为483.90万吨，环比减31.70万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主 流 矿 商 发 运均 有 所 增加。四 大 矿 商 发 运 总 量 为2270.69万 吨 ， 环 比增395.88万吨，其中VALE发运环比增212.28万吨至586.70万吨；澳洲矿商发运同样回升，RIO、BHP、FMG发运环比增32.21、18.64、132.76万吨，其中澳洲矿商发往中国量趋稳，而比例有所下降。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产趋弱，内矿供应收缩。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为62.65%，环比减1.41%，铁精粉日均产量为39.53万吨，环比减0.89万吨，延续季节性走弱。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求走弱 淡季钢材生产趋弱，矿石终端消耗持续减量。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为229.41万吨