铁矿石周报：供需格局走弱 矿价震荡回落

铁矿石周报 供需格局走弱，矿价震荡回落 核心观点 铁矿石期现均高位回落，主力合约录得2.43%周跌幅，量仓收缩，短期均线指标转向下行，基差有所走强。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局有所走弱，钢厂生产受限，矿石终端消耗持续回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，且降幅有所扩大，相对利好则是钢厂盈利状况良好，减产持续性不强，预计矿石需求韧性较强，继续给予矿价支撑。与此同时，国内港口到货持续回落并降至低位，但按船期推算后续到货将触底回升，多因矿商发运持续回升，且高矿价下增量积极，海外矿石供应逐步回升，相应内矿生产弱稳，整体矿石供应料将回升。目前来看，铁矿石需求高位回落但持续性待跟踪，而矿石供应在回升，供增需弱局面下矿市基本面有所走弱，叠加市场情绪不佳，预计矿价延续高位调整态势，关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货高位回落.............................................................41.2期价震荡下行，基差有所走强...............................................52铁矿石供需格局走弱..........................................................62.1矿石供应弱稳............................................................62.2矿石需求走弱............................................................82.3矿石库存去库...........................................................102.4进口利润稳中有升.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货高位回落 市场情绪趋弱，且矿石基本面迎变化，现货价格高位回落。普氏指数收于99.30美元/吨，周环比下跌3.22%；青岛港主流现货品种则是录得9-20元不等跌幅，其中青岛港PB粉收于768元/吨，周跌幅为1.79%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价震荡下行，基差有所走强 乐观情绪消退，且矿石基本面迎变化，铁矿石期价震荡下行，主力合约录得2.43%周涨幅，短期均线指标开始纠缠。与此同时，铁矿石期现价格均有所走弱，且期货跌幅略大，基差有所走强。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石供需格局走弱 2.1矿石供应弱稳 港口铁矿石到货持续回落。47港到货量为2319.70万吨，环比减192.10万吨，其中澳矿到货环比增57.10万吨至1514.70万吨；巴西矿到货量为441.70万吨，环比减207.80万吨；非澳巴矿到货量环比减41.40万吨至363.30万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 海外矿商发运持续回升。全球19港发运量为3200.90万吨，环比增91.80万吨；其中澳矿发货量为1793.50万吨，环比增222.30万吨；巴西矿发运量为884.30万吨，环比减23.50万吨；其它地区发运量为523.10万吨，环比减107.00万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运增量为主。四大矿商发运总量为2186.17万吨，环比增151.39万吨，其中VALE发运环比减46.79万吨至638.79万吨；澳洲矿商发运均迎来回升，RIO、BHP、FMG发运环比分别增48.15、22.46、127.57万吨，其中澳洲矿商发往中国量均回升，而比例增减互现。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产趋弱，内矿供应再度收缩。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为62.42%，环比减2.06%，铁精粉日均产量为39.38万吨，环比减1.30万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求走弱 钢厂生产弱稳，矿石终端消耗高位回落。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为240.71万吨，环比减1.52万吨；进口矿日耗为299.46万吨，环比减1.64万吨，矿石需求韧性趋弱，关注持