核心观点
铁矿石期现均高位回落，主力合约录得2.43%周跌幅，量仓收缩，短期均线指标转向下行，基差有所走强。铁矿石供需格局有所走弱，钢厂生产受限，矿石终端消耗持续回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，且降幅有所扩大，相对利好则是钢厂盈利状况良好，减产持续性不强，预计矿石需求韧性较强，继续给予矿价支撑。与此同时，国内港口到货持续回落并降至低位，但按船期推算后续到货将触底回升，多因矿商发运持续回升，且高矿价下增量积极，海外矿石供应逐步回升，相应内矿生产弱稳，整体矿石供应料将回升。
关键数据
- 现货价格：普氏指数收于99.30美元/吨，周环比下跌3.22%；青岛港主流现货品种录得9-20元不等跌幅，其中青岛港PB粉收于768元/吨，周跌幅为1.79%。
- 期货价格：主力合约录得2.43%周跌幅，短期均线指标开始纠缠，基差有所走强。
- 供应：47港到货量为2319.70万吨，环比减192.10万吨；全球19港发运量为3200.90万吨，环比增91.80万吨；四大矿商发运总量为2186.17万吨，环比增151.39万吨；国内矿山产能利用率为62.42%，环比减2.06%，铁精粉日均产量为39.38万吨，环比减1.30万吨。
- 需求：钢联247家样本钢厂日均铁水产量为240.71万吨，环比减1.52万吨；进口矿日耗为299.46万吨，环比减1.64万吨；64家钢厂烧结矿中平均使用进口矿配比为86.55%，环比增0.03%。
- 库存：47港铁矿石库存总量14222.01万吨，环比下降173.67万吨；钢厂进口铁矿石库存总量9012.09万吨，环比增126.87万吨；国内矿山精粉库存为38.20万吨，环比减2.80万吨；矿石库存总量为24384.49万吨，环比减163.30万吨。
- 进口利润：澳洲矿中PB粉、金布巴粉进口利润周环比增3.3元/吨、2.6元/吨，而巴矿中卡粉进口利润周环比减13.7元/吨。
研究结论
目前来看，铁矿石需求高位回落但持续性待跟踪，而矿石供应在回升，供增需弱局面下矿市基本面有所走弱，叠加市场情绪不佳，预计矿价延续高位调整态势，关注成材表现情况。
