铁矿石周报：供需格局走弱，矿价宽幅震荡

铁矿石周报 供需格局走弱，矿价宽幅震荡 核心观点： 铁矿石期现价格震荡运行，主力合约录得0.71%周涨幅，量仓扩大，均线指标持续纠缠，基差平稳运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局迎来变化，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗持续回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比持续下降，且降幅有所扩大，考虑到目前钢材主流品种吨钢利润尚可，矿石需求韧性尚存，继续给予矿价支撑。与此同时，国内港口铁矿石到货再度回落，但海外矿商发运则是持续增加，按船期推算国内港口到货量将触底回升，海外矿石供应在恢复，相应的国内矿山生产积极，整体矿石供应将稳中有升。目前来看，矿石需求韧性尚存，给予矿价支撑，但需求高位持续回落，利好效应趋弱，相反供应稳中有升，矿石基本面预计转弱，叠加高库存压力，现实格局下矿价仍易承压，相对利好是人民币贬值支撑，多空因素博弈下矿价延续宽幅震荡，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货冲高回落.............................................................41.2期价震荡运行，基差平稳运行...............................................52矿石供需格局走弱............................................................62.1矿石供应回升............................................................62.2矿石需求持续走弱........................................................82.3矿石库存去化有限........................................................102.4进口利润持续收缩.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货冲高回落 宏 观 扰 动 趋 弱，而 矿 市 基 本 面 转 弱，现 货 价 格冲 高 回 落。普 氏 指 数 收 于102.80美元/吨，周环比上涨0.59%；青岛港主流现货品种则是涨跌互现，多数录得小幅上涨，其中青岛港PB粉收于765元/吨，周涨幅为0.66%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价震荡运行，基差平稳运行 宏观扰动退却，而矿石基本面在走弱，铁矿石期价延续震荡运行态势，主力合约录得0.71%周涨幅，均线指标维持续纠缠。与此同时，铁矿石期现价格走势相近，且波动幅度接近，基差平稳运行。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2矿石供需格局走弱 2.1矿石供应回升 港口铁矿石到货再度回落。47港到货量为2351.80万吨，环比减192.50万吨，其中澳矿到货环比减54.70万吨至1464.10万吨；巴西矿到货量为558.20万吨，环比减156.80万吨；非澳巴矿到货量环比增19.00万吨至329.50万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿商发运持续回升。全球19港发运量为3155.00万吨，环比增69.80万吨；其中澳矿发货量为1840.90万吨，环比增58.10万吨；巴西矿发运量为832.00万吨，环比减15.90万吨；其他地区发运量为482.10万吨，环比增27.60万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运增量为主。四大矿商发运总量为2254.62万吨，环比增143.97万吨，其中VALE发运环比增7.54万吨至636.30万吨；澳洲矿商发运增量为主，RIO、BHP发运环比增148.10、75.22万吨，FMG发运环比减86.99万吨，其中澳洲矿商发往中国量增加，但比例有所回落。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产积极，内矿供应持续回升。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为65.05%，环比增0.07%，铁精粉日均产量为41.04万吨，环比增0.04万吨，延续回升态势。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求持续走弱 盈利状况尚可，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗高位持续回落。钢联24