核心观点
铁矿石期现价格弱势下行，主力合约录得3.02%周跌幅，量仓扩大，均线指标在转向空头排列，基差明显走强。铁矿石供需格局有所走弱，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗延续高位回落态势，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双下降，虽仍处年内相对高位，但钢市矛盾未缓解，产业担忧未退，需求利好效应趋弱。与此同时，国内港口铁矿石到货量环比大增，海外矿石发运维持高位，高矿价下外矿供应积极，内矿供应在恢复，铁矿石供应高位攀升。总体来看，铁矿石供应增加，需求走弱预期发酵，矿市基本面转弱，高估值矿价易承压，但刚需尚处高位，下行存有阻力，预计走势将呈现高位震荡回落态势，重点关注钢厂生产情况。
关键数据
- 现货价格：普氏指数收于105.30美元/吨，周环比下跌1.96%；青岛港主流现货品种录得5-23元不等跌幅，其中PB粉收于778元/吨，周跌幅为1.27%。
- 期货价格：主力合约录得3.02%周跌幅，均线指标转向空头排列，基差明显走强。
- 供应：47港到货量为3144.10万吨，环比增368.30万吨；全球铁矿石发运量为3207.52万吨，环比减71.52万吨；国内矿山产能利用率为63.35%，环比增0.71%，铁精粉日均产量为39.97万吨，环比增0.45万吨。
- 需求：钢联247家样本钢厂日均铁水产量为240.95万吨，环比减0.59万吨；进口矿日耗为297.35万吨，环比减1.79万吨；国内47港铁矿石日均疏港量为329.32万吨，环比减12.22万吨。
- 库存：47港进口铁矿库存总量14961.87万吨，环比增加320.79万吨；钢厂厂内库存总量8982.73万吨，环比减63.46万吨；国内矿山精粉库存为49.10万吨，环比增1.35万吨；矿石库存总量为25478.88万吨，环比增542.35万吨。
- 进口利润：澳洲矿中PB粉、金布巴粉进口利润周环比增6.1元/吨、16.0元/吨，巴矿中卡粉进口利润周环比增4.8元/吨。
研究结论
铁矿石供需格局走弱，供应增加而需求走弱预期发酵，矿市基本面转弱，高估值矿价易承压，但刚需尚处高位，下行存有阻力，预计走势将呈现高位震荡回落态势。重点关注钢厂生产情况。
