铁矿石周报：供需格局走弱，矿价承压运行

铁矿石周报 供需格局走弱，矿价承压运行 核心观点 铁矿石期现价格偏弱运行，主力合约录得0.78%周跌幅，量仓收缩，短期均线指标转向下行，基差再度走强。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局有所走弱，库存持续增加，钢厂生产积极，矿石终端消耗高位持续回升，节前样本钢厂日均铁水产量和进口矿环比再增，双双刷新年内新高，矿石需求表现强劲，给予矿价支撑，但需注意的是钢价表现不佳，钢材利润持续收缩，需求存触顶担忧，利好效应趋弱。与此同时，国内港口到货如期回升，且海外矿商发运环比大增，按船期推算港口到货维持高位，海外供应迎来显著回升，且内矿供应高位企稳，整体铁矿石供应重回高位。综上，铁矿石供需两端均在回升，矿石需求表现强劲，给予矿价支撑，但并未带来供需格局好转，多因矿石供应重回高位，鉴于需求存触顶担忧，铁矿石基本面预期走弱，矿价承压低位震荡运行，关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货弱稳运行.............................................................41.2期价偏弱震荡，基差有所走强...............................................52铁矿石供需格局有所走弱......................................................62.1矿石供应回升............................................................62.2矿石需求表现良好........................................................82.3矿石库存持续累库........................................................102.4进口利润持续回升.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货弱稳运行 节前风险偏好趋弱，而矿石基本面有所走弱，现货价格弱稳运行。普氏指数收于99.30美元/吨，周环比上涨0.10%；青岛港主流现货品种则是涨跌互现，其中青岛港PB粉收于758元/吨，周跌幅为0.39%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价偏弱震荡，基差有所走强 节前风险偏好趋弱，且矿石供需格局有所走弱，铁矿石期价偏弱震荡，主力合约录得0.78%周跌幅，短期均线指标转向下行。与此同时，铁矿石期现价格均弱势运行，且现货相对偏强，基差再度走强。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石供需格局有所走弱 2.1矿石供应回升 港口铁矿石到货有所回升。47港到货量为2679.60万吨，环比增230.40万 吨 ，其 中澳 矿到 货环 比增272.20万吨 至1636.90万 吨； 巴 西矿 到货 量 为676.00万吨，环比增14.50万吨；非澳巴矿到货量环比减56.30万吨至366.70万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 海外矿商发运显著回升。全球19港发运量为3188.20万吨，环比增262.70万吨；其中澳矿发货量为1995.20万吨，环比增196.00万吨；巴西矿发运量为763.20万吨，环比增124.60万吨；其它地区发运量为429.80万吨，环比减57.90万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主 流 矿 商 发 运均有 所增 加。四 大 矿 商 发 运 总 量 为2174.50万 吨 ， 环 比增266.09万吨，其中VALE发运环比增97.08万吨至497.60万吨；澳洲矿商发运均有所回升，RIO、BHP、FMG发运环比增84.52、52.45、32.03万吨，其中澳洲矿商发往中国量增量为主，而比例则是有所下降。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产企稳，内矿供应变化不大。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为63.31%，环比增0.05%，铁精粉日均产量为39.94万吨，环比增0.03万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求表现良好 钢厂生产积极，矿石终端消耗维持高