铁矿石周报：供需格局转弱 矿价承压运行

供应端：外矿发运小幅回落，后期有冲量预期，到货后期先升后降。 需求端：铁水产量下降，后期仍有减量预期。 库存端：港口库存持续积累，钢厂低位小幅去库。 行情展望：整体来看，铁矿石基本面转弱，减产预期下，叠加外矿发运冲量，矿价承压运行。关注后期钢厂补库情况，积极补库则会继续支撑矿价。 策略：空头配置 交割品主力合约基差小幅扩张，进口矿最便宜交割品基差40元/吨左右。 需求：铁水产量再降 来源:中辉期货有限公司 调研247家钢厂高炉开工率78.63%，环比上周减少1.53个百分点，同比去年减少1.92个百分点；高炉炼铁产能利用率85.92%，环比上周减少1.16个百分点，同比去年减少1.36个百分点；钢厂盈利率35.93%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年减少12.12个百分点；日均铁水产量229.2万吨，环比上周减少3.10万吨。 现货利润微降，面利润小幅压缩 来源:中辉期货有限公司 供给：外矿发运小幅升，后期有冲量预期 发运：2025年12月1日-12月7日全球铁矿石发运总量3368.6万吨，环比增加45.4万吨。 •澳洲巴西铁矿发运总量2655.3万吨，环比减少110.5万吨。澳洲发运量1967.4万吨，环比增加147.0万吨，其中澳洲发往中国的量1588.2万吨，环比减少2.9万吨。•巴西发运量687.9万吨，环比减少257.4万吨。 供给：到货减量，后期有升预期 来源:中辉期货有限公司 •到港：2025年12月01日-12月07日中国47港到港总量2569.2万吨，环比减少214.8万吨；中国45港到港总量2480.5万吨，环比减少218.8万吨；北方六港到港总量1278.7万吨，环比减少184.5万吨•预计到货：有增量预期 供给：产矿产量环比微降 来源:中辉期货有限公司 统计全国186家矿山企业日均精粉产量45.38万吨，环比降0.01万吨，年同比降2.04万吨。矿山精粉库存81.21万吨，环比增6.09万吨 口：45口继续积累 •全国45个港口进口铁矿库存总量15431.42万吨，环比增加130.61万吨；日均疏港量319.19万吨，增0.74万吨； •统计全国47个港口进口铁矿库存总量16111.47万吨，环比增加120.36万吨；日均疏港量334.17万吨，降0.06万吨。 •库存同期高位 ：厂低位微降 来源:同花顺,中辉期货有限公司