钢材&铁矿石日报：供需格局走弱，钢矿承压下行

钢材&铁矿石日报 供需格局走弱，钢矿承压下行 核心观点 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得1.74%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹钢供需格局有所走弱，螺纹钢产量环比下降，供应迎来收缩，但假期因素扰动下需求走弱更加明显，周度表需环比大降，继而导致库存开始增加，关注持续性，且下游行业并未改善，需求仍会季节性走弱，继续拖累螺纹基本面，钢价仍将承压弱势震荡寻底，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡下行，录得1.18%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷供应维持高位，压力偏大，而需求开始走弱，供强需弱局面下基本面依然不佳，热卷价格继续承压，相对利好则是压减政策预期，预期现实博弈下热卷延续低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价弱势下行，录得2.73%日跌幅，量缩仓增。现阶段，供需双高局面矿石基本面并未好转，且需求存触顶担忧，矿价继续承压，相对利好则是宏观在回暖，多空因素博弈下矿价延续偏弱震荡运行，关注成材表现情况。 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）全美最大港口货物量暴跌35% 美国政府关税政策“恶果”正在美最大、最繁忙集装箱港口洛杉矶港显现。洛杉矶港执行董事吉恩·塞罗卡当地时间5月6日表示，本周港口货物量已下降约35%。国际码头与仓库工会成员萨尔·迪科斯坦佐直言，当前形势下，南加州有90万名工人正面临工作机会不断流失的困境。全美范围内，与供应链相关行业的900万人的命运取决于该港口正在发生的一切。 （2）4月我国重卡市场销量约9万辆，同比增长9.4% 根据第一商用车网最新掌握的数据，2025年4月份，我国重卡市场共计销售各类车型约9万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比今年3月下降19%，比上年同期的8.23万辆上涨约9.4%。9万辆放在最近八年来看，高于2022-2024年4月的最近三年销量，比其他年份的4月份销量低一些，属于平均水平。累计来看，今年1-4月，我国重卡市场累计销量约为35.5万辆，实现了同比持平。 （3）乘联分会：4月1-30日全国乘用车市场零售179.1万辆，同比增长17% 初步统计：4月1-30日，全国乘用车市场零售179.1万辆，同比去年同期增长17%，较上月下降8%，今年以来累计零售691.8万辆，同比增长9%；4月1-30日，全国乘用车厂商批发217.4万辆，同比去年同期增长12%，较上月下降10%，今年以来累计批发845.2万辆，同比增长11%。 初步统计：4月1-30日，全国乘用车新能源车市场零售92.2万辆，同比去年同期增长37%，较上月下降7%，新能源市场零售渗透率52.3%，今年以来累计零售334.2万辆，同比去年增长37%；4月1-30日，全国乘用车厂商新能源批发114.2万辆，同比去年同期增长41%，较上月增长1%，新能源厂商批发渗透率53.9%，今年以来累计批发399万辆，同比增长42%。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局有所走弱，库存迎来累库，建筑钢厂检修带来螺纹产量下降，周环降9.85万吨，供应有所收缩，但考虑长流程钢厂吨钢利润较好，减量空间有限，利好效应不强。与此同时，假期因素扰动下螺纹钢需求明显走弱，周度表需环比降77.81万吨，而节后高频成交放量有限，两者仍是近年来同期低位，考虑主要下游行业并未好转，需求料将季节性走弱，继续抑制钢价。综上，螺纹钢供应迎来收缩，但假期因素扰动下需求减量更加明显，且后续仍将季节性走弱，继续拖累螺纹钢基本面，预计螺纹钢价格延续弱势震荡寻底态势，关注需求变化情况。 热轧卷板：供需格局迎来变化，库存再度累库，板材钢材生产平稳，热卷周产量环比增1.08万吨，供应持续回升并位于年内高位，供应压力依然偏大。与此同时，假期因素扰动下热卷需求明显走弱，周度表需环比大降23.19万吨，相对利好则是下游冷轧产量维持高位，给予热卷需求支撑，但其基本面矛盾在累积，利好效应不强，且海外风险未退，外需面临压力，热卷需求仍将走弱。目前来看，热卷供应维持高位，压力偏大，而需求开始走弱，供强需弱局面下基本面依然不佳，热卷价格继续承压，相对利好则是压减政策预期，预期现实博弈下热卷延续低位震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 铁矿石：供需格局节前有所走弱，库存持续增加，钢厂生产积极，矿石终端消耗高位持续回升，节前样本钢厂日均铁水产量和进口矿环比再增，双双刷新年内新高，矿石需求表现强劲，给予矿价支撑，但需注意的是钢价表现不佳，钢材利润持续收缩，需求存触顶担忧，利好效应趋弱。与此同时，国内港口到货有所回落，而海外矿商发运高位弱稳运行，按船期推算港口到货维持平稳，海外供应重回高位，而内矿供应高位企稳，整体铁矿石供应维持高位。综上，供需双高局面矿石基本面并未好转，且需求存触顶担忧，矿价继续承压，相对利好则是宏观在回暖，多空因素博弈下矿价延续偏弱震荡运行，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。