钢材&铁矿石日报：供需格局走弱，钢矿承压下行

核心观点

• 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得1.74%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹钢供需格局有所走弱，产量环比下降，供应收缩，但假期因素扰动下需求走弱更明显，周度表需环比大降，库存开始增加。下游行业未改善，需求季节性走弱，钢价仍将承压弱势震荡寻底，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价震荡下行，录得1.18%日跌幅，量缩仓增。目前，热卷供应维持高位，压力偏大，需求开始走弱，供强需弱，基本面不佳，价格继续承压。压减政策预期相对利好，但博弈下热卷延续低位震荡，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价弱势下行，录得2.73%日跌幅，量缩仓增。现阶段，供需双高局面未好转，需求存触顶担忧，矿价继续承压。宏观回暖相对利好，多空博弈下矿价延续偏弱震荡，关注成材表现。

关键数据

• 螺纹钢：周度表需环比降77.81万吨，库存开始增加。
• 热轧卷板：周度表需环比降23.19万吨，供应持续回升至年内高位。
• 铁矿石：样本钢厂日均铁水产量和进口矿环比增，双双刷新年内新高，港口库存持续增加。

研究结论

• 螺纹钢：供应收缩但需求减量更明显，后续季节性走弱继续拖累基本面，价格延续弱势震荡寻底，关注需求变化。
• 热轧卷板：供应高位压力大，需求走弱，基本面不佳，价格继续承压，延续低位震荡，关注钢厂生产。
• 铁矿石：供需双高局面未好转，需求存触顶担忧，矿价承压，延续偏弱震荡，关注成材表现。