核心观点
铁矿石期现价格偏弱运行，主力合约录得1.27%周跌幅，量缩仓增，短期均线指标开始纠缠，基差持续走强。铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产企稳，矿石终端消耗维持高位，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗变化不大，双双高位平稳运行，且假期临近存补库驱动，矿石需求延续强劲态势，继续给予矿价支撑，但需注意的是弱势钢价下钢厂盈利持续收缩，谨防减产负反馈预期再现。与此同时，国内港口到货虽如期期回升，但海外矿商发运延续弱稳态势，按船期推算国内港口澳巴矿到货短期增量有限，海外供应趋弱，而内矿供应相对积极，整体维持平稳态势。
关键数据
- 现货价格：普氏指数收于99.90美元/吨，周环比上涨1.58%；青岛港主流现货品种录得1-13元不等跌幅，其中青岛港PB粉收于756元/吨，周跌幅为0.79%。
- 期货价格：主力合约录得1.27%周跌幅，短期均线指标开始纠缠，基差持续走强。
- 供应：47港到货量为2617.90万吨，环比增258.80万吨；全球19港发运量为2907.70万吨，环比减14.20万吨；四大矿商发运总量为1986.52万吨，环比减80.58万吨；国内矿山产能利用率为64.62%，环比减1.04%，铁精粉日均产量为40.77万吨，环比减0.66万吨。
- 需求：钢联247家样本钢厂日均铁水产量为240.12万吨，环比微降0.10万吨；进口矿日耗为298.10万吨，环比增0.09万吨；64家钢厂烧结矿中平均使用进口矿配比为87.37%，环比减0.08%。
- 库存：47港铁矿石库存总量14550.00万吨，环比下降281.02万吨；钢厂厂内库存总量9052.92万吨，环比减24.21万吨；国内矿山精粉库存为70.34万吨，环比增3.54万吨；矿石库存总量25102.27万吨，环比增46.49万吨。
- 进口利润：澳洲矿中PB粉、金布巴粉进口利润周环比减6.7元/吨、2.0元/吨，巴矿中卡粉进口利润周环比减6.6元/吨。
研究结论
铁矿石基本面表现良好，支撑矿价短期相对偏强运行，但需求改善持续性存疑，且供应预期回升，中期过剩担忧未退，预计矿价维持低位震荡运行态势，关注成材表现。
