铁矿石周报：供需格局平稳，矿价高位震荡

铁矿石周报 供需格局平稳，矿价高位震荡 核心观点 铁矿石期现价格延续高位震荡，主力合约录得0.25%周涨幅，量仓扩大，均线指标持续纠缠，基差平稳运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局有所变化，限产扰动使得矿石终端消耗大幅下行，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双大降，多为短期因素所致，但钢材产业矛盾在累积，且钢材利润不断收缩，后续回升空间存疑，需求端利好效应趋弱。与此同时，国内港口到货再度回升，而海外矿石发运大幅增加并至年内高位，高矿价矿商发运积极，外矿供应重回高位，即便内矿供应生产受限，矿石供应仍将稳中有升。总之，铁矿石需求下行，而供应迎来回升，矿石基本面易走弱，高估值矿价继续承压，相对利好则是旺季预期以及品种套利资金介入，短期矿价维持高位震荡运行态势，谨防产业矛盾激化。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货偏强运行.............................................................41.2期价高位震荡，基差平稳运行...............................................52矿市基本面弱稳运行..........................................................62.1矿石供应回升............................................................62.2矿石需求趋弱............................................................82.3矿石库存累库...........................................................102.4进口利润持续收缩.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货偏强运行 钢厂复产叠加假期补库预期支撑，铁矿石现货延续偏强运行。普氏指数收于105.15美元/吨，周环比上涨1.50%；青岛港主流现货品种多数上涨，其中青岛港PB粉收于782元/吨，周涨幅为0.39%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价高位震荡，基差平稳运行 假 期补 库预 期发 酵，而矿 市基 本 面表 现弱 稳，铁 矿 石 期 价延 续高位震 荡，主力合约录得0.25%周涨幅，均线指标持续纠缠。与此同时，铁矿石期现价格走势相近，基差平稳运行。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2矿市基本面弱稳运行 2.1矿石供应回升 港口铁矿石到货迎来回升。47港到货量为2645.00万吨，环比增182.70万吨，其中澳矿到货环比增27.10万吨至1508.80万吨；巴西矿到货量为714.00万吨，环比增127.40万吨；非澳巴矿到货量环比增28.20万吨至422.20万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 海外矿商发运大幅回升。全球19港发运量为3556.77万吨，环比增240.93万吨；其中澳矿发货量为1894.59万吨，环比减50.24万吨；巴西矿发运量为1007.55万吨，环比增191.94万吨；其它地区发运量为654.63万吨，环比增99.22万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运增量为主。四大矿商发运总量为2372.42万吨，环比增177.96万吨，其中VALE发运环比增230.72万吨至803.65万吨；澳洲矿商发运增减互现，BHP发运环比分别增61.66万吨，RIO、FMG发运环比减114.04、0.38万吨，其中澳洲矿商发往中国量和比例回落为主。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产趋弱，内矿供应持续收缩，关注后续恢复情况。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为60.55%，环比减2.10%，铁精粉日均产量为38.20万吨，环比减1.33万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求趋弱 限产扰动下矿石终端消耗大幅下行。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为228.84万吨，环比减