铁矿石周报：供需格局平稳，矿价高位震荡

铁矿石周报 供需格局平稳，矿价高位震荡 核心观点 铁矿石期现价格弱稳运行，主力合约录得0.85%周跌幅，量增仓减，均线指标维持多头排列，基差持续走强。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 矿石供需格局变化不大，钢厂生产依然积极，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗再度回升，继续位于年内新高，且节前钢厂补库积极，厂内库存大幅回升，而港口矿石成交也维持高位，矿石需求韧性较强，仍将给予矿价支撑，但需注意的是钢厂经营状况持续恶化，减产负反馈预期在增强，继而承压矿价。与此同时，国内港口矿石到货回落至正常水平，而矿商发运却低位小幅回升，收缩态势未延续，而按船期推算国内港口到货近期存有增量，叠加内矿生产积极，矿石供应维持相对高位。综上，钢厂生产积极，矿石终端消耗再度回升，叠加节前钢厂补库，矿石需求韧性较强，将给予矿价支撑，但钢厂减产负反馈预期未退，加之供应维持高位，矿市基本面仍会转弱，矿价上行驱动受限，短期走势延续高位震荡，节前操作多看少动为主，重点提防政策风险。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货弱势运行.............................................................41.2期价高位震荡，基差小幅走强...............................................52矿市供需格局良好............................................................62.1矿石供应季节性回升......................................................62.2矿石需求表现强劲........................................................82.3矿石库存平稳...........................................................102.4进口利润有所回升.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 45港铁矿石到货量............................................................6图9 45港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 45港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货弱势运行 市场情绪趋弱，铁矿石期现价格有所走弱，普氏指数收于123.60美元/吨，周跌幅为1.59%；青岛港主流现货品种以涨为主，其中青岛港PB粉收于949元/吨，周环比下跌0.11%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价高位震荡，基差小幅走强 市场情绪趋弱，矿石供需格局相对良好，强现实格局下铁矿石期价高位震荡，主力合约录得0.85%周跌幅，量增仓缩，均线指标维持多头排列，但短期均线指标开始纠缠。与此同时，矿石期现价格弱稳运行，且期货跌幅弱大于现货，基差持续走强。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2矿市供需格局良好 2.1矿石供应季节性回升 港口铁矿石到货如期回落。45港到货量为2200.00万吨，环比减502.90万 吨 ，其 中澳 矿到 货环 比减465.60万吨 至1406.00万 吨； 巴 西矿 到货 量 为520.90万吨，环比减51.20万吨；非澳巴矿到货量环比增13.90万吨至273.10万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿石发运低位小幅回升。全球19港发运量为3044.30万吨，环比增31.10万吨，低位小幅回升，其中澳矿发货量为1798.50万吨，环比减39.90万吨；巴西矿发运量为799.70万吨，环比增118.90万吨；其他地区发运量为446.10万吨，环比减47.90万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运增量为主。四大矿商发运总量为2198.05万吨，环比增121.84万吨，其中VALE发运环比增96.54万吨至634.03万吨，重回高位；澳洲矿商发运增量为主，BHP、RIO发运环比分别增60.30、31.48万吨，FMG发运环比减66.48万吨，而发往中国量有所增加。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产积极，内矿供应维持高位。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为69.70%，环比增0.76%，铁精粉日均产量为43.97万吨，环比增0.48万吨，国内矿山生产积极，内矿供应再创年内新高。 数据来源：Mysteel、宝城期货金