铁矿石周报：供需格局平稳，矿价高位震荡

铁矿石周报 供需格局平稳，矿价高位震荡 核心观点 铁矿石期现价格窄幅震荡，主力合约录得0.77%周跌幅，量仓扩大，均线指标持续纠缠，基差小幅走弱。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗高位平稳运行，本周样本钢厂日均铁水产量环比微增，而进口矿日耗则是微降，整体维持高位，需求韧性尚可，但钢厂利润在收缩，且限产扰动不断，利好效应趋弱。与此同时，港口到货如期回升，且矿商发运大幅增加并升至年内高位，海外矿石供应显著回升，而内矿供应弱稳运行，整体矿石供应如期回升。总之，矿石需求高位运行，韧性表现尚可，给予矿价支撑，但钢厂利润在收缩，且限产扰动不断，利好效应趋弱，相反供应重回高位，矿石基本面在走弱，高估值矿价继续承压、震荡调整，关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货偏弱运行.............................................................41.2期价高位震荡，基差小幅走弱...............................................52铁矿石供需格局弱稳运行......................................................62.1矿石供应大幅回升........................................................62.2矿石需求韧性尚可........................................................82.3矿石库存小幅去化.......................................................102.4进口利润小幅回升.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货偏弱运行 矿石供需格局有所走弱，铁矿石现货价格偏弱运行。普氏指数收于100.35美元/吨，周环比下跌1.42%；青岛港主流现货品种价格涨跌互现，其中青岛港PB粉收于767元/吨，周跌幅为0.65%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价高位震荡，基差小幅走弱 矿石供需格局走弱，且限产扰动不断，铁矿石期价延续高位震荡，主力合约录得0.77%周跌幅，均线指标持续纠缠。与此同时，铁矿石期现价格走势相近，且跌幅相近，基差小幅走弱。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石供需格局弱稳运行 2.1矿石供应大幅回升 港口铁矿石到货回升。47港到货量为2703.10万吨，环比增131.50万吨，其中澳矿到货环比增160.80万吨至1646.60万吨；巴西矿到货量为769.50万吨，环比增27.00万吨；非澳巴矿到货量环比减56.30万吨至287.00万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 海外矿商发运大幅增加。全球19港发运量为3406.65万吨，环比增359.90万吨；其中澳矿发货量为1669.90万吨，环比增7.36万吨；巴西矿发运量为1086.07万吨，环比增218.32万吨；其它地区发运量为650.68万吨，环比增134.22万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运增减互现。四大矿商发运总量为2160.13万吨，环比增109.11万吨，其中VALE发运环比增220.14万吨至786.73万吨；澳洲矿商发运均有所下降，BHP、RIO、FMG发运环比分别减54.12、17.12、39.79万吨，其中澳洲矿商发往中国量和比例多数减量。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产趋弱，内矿供应持续收缩。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为63.06%，环比减1.72%，铁精粉日均产量为39.78万吨，环比减1.09万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求韧性尚可 钢厂生产平稳，矿石终端消耗高位运行。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为240.75万吨，环比增0.09万吨；进口矿日耗为297.84万吨，环比减0.68万吨，矿石需求维持高位，韧性表现尚可。 数据来源：Mysteel