铁矿石周报：供需格局未好转，矿价低位震荡

铁矿石周报 供需格局未好转，矿价低位震荡 核心观点： 铁矿石期现价格低位企稳，主力合约录得1.46%周涨幅，量增仓缩，短期均线指标开始就差，基差平稳运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局变化不大，长流程钢厂持续复产，矿石终端消耗延续低位回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，但增幅有限，且依旧处于年内低位，而目前钢厂大面积亏损局面并未改变，持续复产动能不强，矿石需求难现大幅好转，利好效应有限。与此同时，国内港口铁矿石到货平稳运行，但海外矿商发运高位回落，按船期推算国内港口到货量仍会稳中有升，加之国内矿山生产也在恢复，铁矿石供应维持相对高位。目前来看，得益于市场情绪回暖，铁矿石期价低位企稳反弹，但矿石需求改善有限，而供应维持高位，矿市基本面并未实质性好转，继续上行空间受限，而长假临近资金扰动加剧，矿价波动明显放大，谨慎操作为主，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货低位企稳.............................................................41.2期价低位反弹，基差平稳运行...............................................52矿石供需格局变化不大........................................................62.1矿石供应弱稳............................................................62.2矿石需求回升............................................................82.3矿石库存再度累库........................................................102.4进口利润增减互现.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 45港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31 45国内矿山铁精粉库存......................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货低位企稳 节前市场情绪回暖，铁矿石现货价格低位企稳。普氏指数收于92.65美元/吨，周环比上涨0.98%；青岛港主流现货品种多数录得小幅上涨，其中青岛港PB粉收于698元/吨，周涨幅为1.45%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价低位反弹，基差平稳运行 节前资金离场带来情绪回暖，但矿市基本面变化不大，铁矿石期价低位小幅反弹，主力合约录得1.46%周涨幅，短期均线指标开始纠缠。与此同时，铁矿石期现价格走势相近，基差平稳运行。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2矿石供需格局变化不大 2.1矿石供应弱稳 港口铁矿石到货小幅下降。47港到货量为2386.60万吨，环比减12.40万吨，其中澳矿到货环比增31.70万吨至1556.40万吨；巴西矿到货量为552.60万吨，环比减42.60万吨；非澳巴矿到货量环比减1.50万吨至277.60万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿商发运再度收缩。全球19港发运量为3160.30万吨，环比减288.60万吨；其中澳矿发货量为1812.50万吨，环比减23.60万吨；巴西矿发运量为771.00万吨，环比减288.00万吨；其他地区发运量为576.80万吨，环比增23.00万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运减量为主。四大矿商发运总量为2069.24万吨，环比减277.51万吨，其中VALE发运环比减251.13万吨至534.00万吨，高位回落；澳洲矿商发运减量为主，RIO、BHP发运环比减36.18、40.77万吨，FMG发运环比增50.57万吨，但澳洲矿商发往中国量和比例有所增加。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产恢复，内矿供应持续回升。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为62.73%，环比增0.50%，铁精粉日均产量为39.58万吨，环比增0.32万吨，低位持续回升。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求回升 旺季钢厂复产，矿石终端消耗延续回升，但增幅