晨会纪要

交易咨询资格号： 2026年2月27日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 2.央行发布《关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知》，支持境内银行顺应市场需求，按照依法合规、风险可控的原则开展人民币跨境同业融资业务。 3.春节假期后人民币对美元汇率快速升值，在岸、离岸重返三年前高位。2月25日至26日，人民币汇率加速上行，在岸、离岸人民币先后突破6.87、6.84关口，离岸人民币于26日最高触及6.82665，创2023年4月以来新高。 4.非洲锂资源核心供应国津巴布韦近日宣布，暂停所有原矿和锂精矿出口，旨在加强矿产监管与问责。业内分析认为，此次禁令对中国锂电产业链影响呈现明显的阶段性分化特征，当前整体情绪冲击大于实际供应冲击。中矿资源与雅化集团表示，津巴布韦锂矿出口禁令系阶段性措施，预计最快1至4周内有望恢复。 5.伊美第三轮间接谈判结束。伊朗外长称，双方在某些领域接近达成共识，下周一在维也纳举行技术谈判。斡旋方阿曼的外长称谈判“取得重大进展”。媒体称双方分歧仍很大，美方坚持要求伊朗彻底拆除核设施，所有浓缩铀转移出境；伊方提出铀浓缩在有限年限内停止核活动，之后浓缩活动在受监管的区域框架内恢复。 6.受国投白银LOF估值调整影响投资者补偿工作正式启动。2月26日，“国投瑞银白银基金”小程序在支付宝上线，投资者可通过支付宝搜索该小程序，在线完成身份核验后办理相关事宜。补偿方案对估值调整影响金额（由-17%调至-31.5%的部分）为1000元以下的自然人投资者，支付全额和解金，此举预计可使超九成的自然人投资者获得全额补偿；同时，该方案也公布超出1000元投资者的补偿比例，影响超1万的和解金比例5%封顶。 7.受AI驱动的内存芯片短缺影响，IDC预测2026年全球智能手机出货量将同比下滑12.9%至约11亿部，降幅超越疫情及关税危机。DRAM和NAND成本攀升严重挤压入门级市场，"百元以下智能手机时代"宣告终结。 8.多位产业链人士证实，当前智能手机存储芯片采购成本较去年同期已上涨超过80%，且仍未见放缓迹象。受此成本压力传导，OPPO、一加、vivo、小米、iQOO、荣耀等多家头部手机品牌已拟定于3月初启动新一轮产品价格调整。这将是近五年来手机行业规模最大、涨幅最为显著的一轮集体调价。随着内存成本的频繁波动，2026年中国手机市场或将面临历史上首次一年内多次上调价格的局面。 9.据中国汽车工业协会统计分析，2026年1月，中国品牌乘用车共销售132.9万辆，环比下降32.1%，同比下降8.9%，占乘用车销售总量的66.9%，销量占有率比去年同期降低1.5个百分点。 10.深圳住建局数据显示，今年春节假期（2.15-2.23），深圳二手住宅成交量较去年春节假期日均上升211.1%；新房住宅成交量较去年春节假期日均上升125.6%。此外，今年春节假期，杭州、重庆以及湖北多地的房地产市场也出现回暖迹象，市场成交量明显上涨。 11.由南开大学与上海空间电源研究所等单位科研人员联合组成的团队，在锂电池技术领域取得一项首创性突破。该团队研发的全新电解液技术，可使现有锂电池在同等体积和重量条件下实现续航力成倍提升，同时显著增强耐低温性能，相关研究成果于2月26日凌晨正式发表于国际顶级学术期刊《自然》。 12.中国科学院青岛生物能源与过程研究所研究团队在一种新型太阳能电池材料上，实现了超过15%的光电转换效率，并获得了国际权威机构认证。相关研究成果在国际能源与材料领域学术期刊《自然·能源》发表。 13. DeepSeekV4发布前夕硬核重磅论文上线。DeepSeek联合北大、清华研究团队提出了一种全新的大模型推理系统——DualPath。该系统通过引入“双路径KV-Cache加载”机制，巧妙利用了集群中闲置的网络带宽，将Agentic大模型负载的离线推理吞吐量提升了最高1.87倍，在线服务吞吐量平均提升了1.96倍。 14.英伟达创始人兼CEO黄仁勋在财报会上表示，计算需求呈指数级增长，Agentic AI的拐点已经到来，企业对Agent（智能体）的采用率正在爆发式增长，客户在加速投入AI算力建设。此外，黄仁勋还透露英伟达正与OpenAI继续努力达成合作协议。 15.际金融协会发布报告显示，全球债务规模在去年底攀升到创纪录的348万亿美元，增长了近29万亿美元。创下自2020年新冠疫情暴发初期以来最快增速，一改以往由家庭或企业主导的结构。其中美国、欧元区等国家政府债务占10万亿美元以上。 16.美国上周初请失业金人数为21.2万人，预期21.5万人，前值从20.6万人修正为20.8万人。 17.美国商务部将于3月10日举办一场美国机器人制造商圆桌会议，受邀参会的有工业机器人和人形机器人制造商。 18.据中国证券报，近期，包括国债和地方政府发行的新增专项债在内的政府债券发行提速。2026年已发行的国债和新增专项债总规模同比分别提升12%和60%。专家认为，2026年一季度政府债券发行节奏提前，体现财政前置发力的趋势，有利于实现稳增长、稳投资、稳预期的政策目标。 限。 盘后电池联盟发布数据显示2026年新能源车单车带电量有望提升，将使得动力电池需求减少不如车端表现明显，同时新出库存数据显示假期内仍为去库状态，需求仍保持向好态势，对锂价有支撑。 工业硅多晶硅 工业硅：估值来看下方调整空间有限，上边际因预期悲观仍然承压，关注大厂复产情况能否带来新的驱动，震荡运行。 多晶硅：宽幅震荡运行，谨慎操作。 【工业硅】 波动原因：26日市场开始有大厂复产进度的相关声音，但据铁合金在线调研，该大厂仍未有明确复产进度，周度开工调研此前大修的新疆大厂已经接近满产，且原计划大修的甘肃硅厂检修时间不及预期。假期返市后供给重点验证期部分复产施压盘面偏弱运行。 未来看法：供需双弱，新建大厂维持减产则有望紧平衡小去库，但因成本曲线左侧大厂主动减产持续性存疑，高显性库存压力仍需可持续性减产驱动拐点，所以现实改善和预期过剩的震荡时间或延长。 【多晶硅】 波动原因：多晶硅现货价格仍有下调预期，弱现实矛盾依然突出，多晶硅震荡偏弱运行。 未来看法：供需端，此前白银大涨推高电池片成本，企业主动缩减抢出口订单，高价对海外订单激励不足，电池片、组件减产压力偏大，弱需求下成本传导不畅，下游多晶硅持货意愿偏弱。近期白银价格调整后，成品价格坚挺或提振企业提产意愿，但银浆流通货源偏紧，传导持续性存疑，产业链供需弱现实3月或阶段性边际改善。政策端行业自律及限价不低于成本销售政策持续托底。多晶硅上有弱需求压制、下有政策支撑，预计延续震荡运行。 上一交易日波动原因：隔夜ICE美棉收跌，受累于美元走强，USDA周度出口需求回落的压力以及临池原油价格承压回落的影响。国内棉花市场昨日盘中大幅上涨后遭遇短期获利盘离场而回落，关注节后复工需求支撑。 未来看法：棉市整体走势受周边市场及宏观面的影响较大，关注美国对全球加征关税带来的不确定性和地缘政治引发原油价格的波动。产业面，USDA最新一期周度出口报告显示出口回落，环比出口减少；巴西2月前三周出口积极向好。另外，巴西2026年棉花种植面积预期下降给未来棉花供给收缩提供支撑，ICE美棉价格震荡反弹运行态势。 国内棉花市场春节后关注开工复产情况，节前国内棉花商业库存已经开始进入去库阶段，纺企为节后消费做补库准备，市场期待金三银四的消费需求，棉花现货价格坚挺上扬。另外，预期新疆植棉面积调控下降令棉花供给减少，长期利于棉价重心上移，关注开春实际播种种植的执行力度。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。