钢材周报总结
核心观点
- 螺纹钢：期现价格偏弱运行，主力期价周跌幅0.71%，量缩仓增，基差持续走强。节前现货贸易停滞，价格弱稳，供需两端持续走弱，库存大幅增加，短流程钢厂减产明显，螺纹钢周产量环比降22.52万吨。需求同样走弱，高频需求指标处于近年同期最低，下游行业低迷。基本面矛盾累积，库存增加，钢价承压运行，预计延续弱势寻底，关注累库情况和节后短流程钢厂复产节奏。
- 热轧卷板：期现价格共振下行，主力期价周跌幅0.89%，量仓收缩，基差持续走强。节前市场休市，现货价格弱稳，供需延续季节性走弱，库存增幅扩大，热卷周产量环比降1.40万吨，库存水平偏高。需求持续走弱，周度表需环比降9.35万吨，下游冷轧产量维持高位，出口表现一般。供应压力未退，需求延续走弱，价格继续承压，预计延续偏弱震荡，关注累库幅度和节后需求恢复情况。
关键数据
- 螺纹钢：全国均价3304元/吨（周跌2元），周产量169.16万吨（环比降22.52万吨），库存586.82万吨（环比增67.25万吨），社库423.23万吨（环比增57.31万吨），厂库163.59万吨（环比增9.94万吨），盈利钢厂占比38.53%。
- 热轧卷板：全国均价3279元/吨（周跌5元），周产量307.76万吨（环比降1.40万吨），库存370.77万吨（环比增11.57万吨），社库290.92万吨（环比增10.47万吨），厂库79.85万吨（环比增1.10万吨），盈利钢厂占比24.00%。
研究结论
- 螺纹钢：节前供需双弱，库存大幅增加，基本面矛盾累积，钢价承压运行。相对利好政策预期和成本支撑，预计延续弱势寻底，关注累库情况和节后短流程钢厂复产节奏。
- 热轧卷板：供应压力未退，需求延续季节性走弱，基本面弱势运行，价格继续承压。相对利好节后政策预期，预计延续偏弱震荡，关注累库幅度和节后需求恢复情况。
