钢材&铁矿石日报：产业矛盾累积，钢矿偏弱运行

钢材&铁矿石日报 产业矛盾累积，钢矿偏弱运行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走弱，录得0.88%日跌幅，量仓扩大。现阶段，供稳需弱局面下假期螺纹钢产业矛盾持续累积，库存大幅增加，钢价继续承压运行，相对利好的是政策预期与成本支撑，预计走势延续弱势寻底态势，重点关注累库情况以及节后短流程钢厂复产节奏。 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.87%日跌幅，量仓扩大。目前来看，热卷供应压力未退，而需求延续季节性走弱，基本面延续弱势运行，价格继续承压，相对利好则是政策预期，预计走势延续偏弱震荡运行，关注节后需求恢复情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏弱运行，录得1.79%日跌幅，量缩仓增。现阶段，铁矿石需求虽有所改善，但增量空间有限，且供应如期恢复，矿石基本面并未好转，叠加中期过剩担忧未退，矿价继续承压偏弱运行，关注节后钢厂复产情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）湖北：优化房地产投资 农历新春首个工作日，湖北省全省加快建成中部地区崛起的重要战略支点推进大会举行。湖北省省委书记、省人大常委会主任王忠林出席大会并强调，强化内需主导，在转换经济增长动力上取得新进展。积极适应消费趋势新变化，坚持供需两端发力，大力优化消费供给，培育壮大多元化消费新场景，做强“神武峡”“赤黄红”两大文旅主轴，深入推进国际化消费环境建设试点、消费新业态新模式新场景试点，更加有效地提振消费需求、打开消费空间。持续加强水电路网等基础设施投资，加大集成电路、工业母机、具身智能等新兴产业和未来产业投资布局力度，优化房地产投资，激活民间投资，提高投资效益，与消费共同构成拉动内需增长的“双轮驱动”。 （2）中汽协：1月汽车销量排名前十位的企业（集团）共销售196.2万辆 据中国汽车工业协会统计分析，2026年1月，汽车销量排名前十位的企业（集团）共销售196.2万辆，占汽车销售总量的83.6%。在上述十家企业中，与去年同期相比，上汽集团、吉利控股、东风公司、广汽集团和长城汽车销量呈不同程度增长，其他企业销量均呈不同程度下降。 （3）巴西结束对涉华无取向硅钢公共利益评估程序并调整反倾销税 2026年2月23日，巴西外贸委员会管理执行委员会(GECEX)发布2026年第857号决议，结束对原产于中国大陆、中国台湾地区、韩国以及德国的无取向硅钢反倾销措施公共利益评估程序，并将中国大陆涉案产品的反倾销税由90.00－166.32美元/吨调整为105.55－195.05美元/吨。决议自发布之日起生效。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：产业矛盾假期持续累积，库存大幅增加，建筑钢厂生产平稳，螺纹钢周产量环比增1.22万吨，低位小幅回升，且库存水平偏高，供应压力未有缓解，关注节后短流程钢厂复产情况。与此同时，假期因素扰动下螺纹需求表现偏弱，高频需求指标位于近年来同期低位，且恢复存在时滞，需求弱势格局未变，继续拖累钢价，相对利好则是政策预期或增强。总之，供稳需弱局面下假期螺纹钢产业矛盾持续累积，库存大幅增加，钢价继续承压运行，相对利好的是政策预期与成本支撑，预计走势延续弱势寻底态势，重点关注累库情况以及节后短流程钢厂复产节奏。 热轧卷板：供需格局表现偏弱，假期库存大幅增加，板材钢厂生产平稳，假期周产量环比增2.05万吨，继续维持高位，且库存水平偏高，供应压力未有缓解。与此同时，假期因素扰动下热卷需求大幅走弱，周度表需环比大降，且主要下游冷轧产量同样高位回落，相应的出口表现一般，需求韧性趋弱。总之，热卷供应压力未退，而需求延续季节性走弱，基本面延续弱势运行，价格继续承压，相对利好则是政策预期，预计走势延续偏弱震荡运行，关注节后需求恢复情况。 铁矿石：供需格局表现偏弱，钢厂生产平稳，矿石终端消耗迎来回升，节前样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，但钢厂盈利状况不佳，且钢市矛盾不断累积，难以承接持续提产，需求增量空间受限，提振效应不强。与此同时，假期国内港口到货持续回落，但矿商发运大幅回升，海外矿石供应如期恢复，而内矿生产弱稳，叠加港存高企，矿石供应压力偏大。目前来看，铁矿石需求虽有所改善，但增量空间有限，且供应如期恢复，矿石基本面并未好转，叠加中期过剩担忧未退，矿价继续承压偏弱运行，关注节后钢厂复产情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。