钢材&铁矿石日报：产业矛盾累积，钢矿偏弱运行

钢材&铁矿石日报 产业矛盾累积，钢矿偏弱运行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得0.45%日跌幅，量仓扩大。现阶段，螺纹钢供应开始收缩，但需求同样走弱，基本面并未好转，产业矛盾持续累积，淡季钢价继续承压，且成本支撑在趋弱，后续钢价延续偏弱运行，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.45%日跌幅，量仓扩大。目前来看，供应压力未解，而需求表现偏弱，热卷基本面弱势未变，卷价继续承压，且负反馈预期下成本支撑趋弱，预计热卷延续偏弱运行态势，关注需求表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价弱势下行，录得1.08%日跌幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石刚需表现尚可，给予矿价支撑，但需求预期走弱，且供应维持高位，矿市基本面延续弱势，上行驱动不强，多空因素博弈下预计矿价震荡运行为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）商务部回应中美经贸磋商最新进展 商务部新闻发言人何亚东在25日举行的例行新闻发布会上说，按照中美经贸磋商达成的共识，双方同意成立贸易理事会，并将在理事会项下讨论对等降税等合作。双方经贸团队将就此开展进一步磋商。何亚东说，中美双方在飞机和农产品领域的贸易合作是互利共赢的。双方团队将继续保持沟通，鼓励并指导各自企业加强对接，拓展相关领域贸易合作。 （2）央行将开展5000亿元MLF操作，呵护月末流动性 6月24日央行预告将开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。鉴于6月有3000亿MLF到期，这意味着6月MLF续作加量2000亿，为连续两个月加量续作，加量规模较上月扩大1000亿元。市场人士对财联社记者表示，近期DR001、DR007都已稳定处于政策利率上方，1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率也有一定幅度上行。这意味着前期市场流动性偏松局面已明显扭转，是6月25日MLF续作加量2000亿的一个重要背景。此外，业内人士指出，考虑到二季度经济增速有所放缓，为实现全年增长目标，三季度政策有望进一步发力。 （3）中钢协：6月中旬重点钢企粗钢日产210万吨，环比增0.8% 2026年6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2100万吨，平均日产210.0万吨，日产环比增长0.8%；生铁1901万吨，平均日产190.1万吨，日产环比增长0.7%；钢材2048万吨，平均日产204.8万吨，日产环比增长5.6%。重点统计钢铁企业钢材库存量1790万吨，环比上一旬增加103万吨，增长6.1%；比年初增加376万吨，增长26.6%；比上月同旬减少87万吨，下降4.6%；比去年同旬增加169万吨，增长10.4%，比前年同旬增加147万吨，增长9.0%。 二现货市场 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端再度走弱，建材钢厂开始减产，螺纹钢周产量环比降5.48万吨，供应迎来收缩，考虑到吨钢利润不佳，后续仍有减量空间。与此同时，螺纹钢需求季节性走弱，周度表需环比降32.05万吨，而高频每日成交同样缩量，两者仍位于近年来同期低位，多因下游行业表现低迷所致，淡季需求弱势难改，继续拖累钢价。总之，螺纹钢供应开始收缩，但需求同样走弱，基本面并未好转，产业矛盾持续累积，淡季钢价继续承压，且成本支撑在趋弱，后续钢价延续偏弱运行，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需格局弱势未变，库存持续增加，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降2.14万吨，产量有所回落，但库存居高不下，供应压力未见缓解。与此同时，热卷需求再度走弱，周度表需环比降9.72万吨，高频每日成交表现偏弱，考虑到主要下游行业冷轧产业矛盾仍在累积，而低价也未刺激出口放量，淡季热卷需求将持续走弱。目前来看，供应压力未解，而需求表现偏弱，热卷基本面弱势未变，卷价继续承压，且负反馈预期下成本支撑趋弱，预计热卷延续偏弱运行态势，关注需求表现。 铁矿石：供需两端有所变化，钢厂生产平稳，矿石终端消耗高位攀升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，且增幅扩大，两者均创下年内新高，刚需表现尚可，但淡季钢市矛盾在累积，钢材盈利持续收缩，后续需求增量空间有限。与此同时，国内港口到货延续回落，但矿商发运迎来回升，两者继续位于年内高位，且财年末有冲量预期，海外供应积极，且内矿供应也在回升，矿石供应维持高位。目前来看，铁矿石刚需表现尚可，给予矿价支撑，但需求预期走弱，且供应维持高位，矿市基本面延续弱势，上行驱动不强，多空因素博弈下预计矿价震荡运行为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。