产业矛盾累积，钢矿偏弱震荡：钢材&铁矿石日报

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得1.21%日跌幅，量仓扩大。供应回升，需求季节性改善，但供需双增局面下基本面未好转，钢价易承压，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.85%日跌幅，量增仓缩。高供应、高库存局面未变，需求隐忧未退，基本面无实质性好转，关注钢厂限产情况。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.26%日跌幅，量增仓缩。供应偏高，需求持续走弱，基本面表现不佳，高估值矿价继续承压走弱，关注钢材表现。

产业动态

1. 关税调整：国务院关税税则委员会调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，自2025年11月10日起继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的税率。
2. 乘用车市场：10月全国乘用车市场零售238.7万辆，同比增6%；新能源汽车零售140万辆，同比增17%。厂商批发数据同样呈现增长趋势。
3. 中钢协数据：10月下旬重点钢企粗钢日产181.7万吨，环比降9.8%；钢材日产199.5万吨，环比增0.9%。

后市研判

• 螺纹钢：供应持续回升并升至年内高位，库存偏高，需求季节性好转但改善空间有限。供需双增局面下钢价易承压，关注需求表现。
• 热轧卷板：供应压力依然偏大，需求表现尚可但隐忧未退。外需边际改善有待跟踪，价格回升后需关注。
• 铁矿石：供需格局持续走弱，限产扰动下需求走弱态势明显。供应压力增加，高估值矿价继续承压走弱，关注钢材表现。

数据来源

• 现货市、期货市场数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所。
• 库存数据来源：Wind、宝城期货金融研究所。
• 钢厂生产情况数据来源：Wind、宝城期货金融研究所。

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