钢材&铁矿石日报：产业矛盾累积，钢矿偏弱震荡

钢材&铁矿石日报 产业矛盾累积，钢矿偏弱震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.03%日跌幅，量缩仓增。现阶段，供需双弱局面下螺纹钢基本面偏弱运行，淡季产业矛盾累积，钢价继续承压，但成本尚有支撑，预计钢价延续低位震荡，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.06%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷供应收缩，需求表现趋稳，基本面延续弱稳运行，产业矛盾缓解有限，卷价承压运行，相对利好的是成本存有支撑，后续走势延续低位震荡运行，关注需求表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏弱运行，录得1.00%日跌幅，量缩仓增。现阶段，供增需弱局面下铁矿石基本面延续弱势，且高港存下可交割资源较多，利空因素主导下预计矿价承压偏弱运行，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）财政部：上半年全国一般公共预算收入121047亿元，同比增长4.7% 上半年全国一般公共预算收入121047亿元，同比增长4.7%；支出143329亿元，同比增长1.5%。税收中证券交易印花税增长97.3%，契税下降14.7%。政府性基金预算收入15244亿元，同比下降21.6%，其中国有土地使用权出让收入下降31.5%；支出38705亿元，同比下降16.4%。财政运行总体平稳，但土地相关收支大幅下滑。 （2）2026年上半年消费品以旧换新累计带动相关商品销售额1.1万亿元 2026年以来，消费品以旧换新政策持续显效，有效激发市场活力，带动消费提质升级。商务部数据显示，2026年上半年，消费品以旧换新累计带动相关商品销售额1.1万亿元，惠及1.5亿人次。其中，汽车以旧换新370.7万辆；家电以旧换新6326.6万台；数码和智能产品购新7909.8万台；19个地方实施自主品类补贴政策，带动相关商品销售99.2万件。 （3）淡水河谷2026年第二季度产销量报告 2026年第二季度，铁矿石产量总计8430万吨，同比增长1%（70万吨），这一增长得益于S11D实现创纪录产量，以及卡帕内玛（Capanema）项目和大瓦尔任1号工厂（VGR1）项目带来的增量。铁矿石球团产量总计730万吨，同比下降7%（50万吨），这与阿曼工厂在本季度部分时间暂停生产相关。铁矿石销量达到7970万吨，同比增长3%（240万吨），得益于库存销售和产量增长。 二现货市场 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局迎来变化，建材钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比降8.32万吨，供应持续收缩并已降至相对低位，带来库存去化，且品种吨钢利润不佳，低供应格局维持，给予价格支撑。与此同时，螺纹钢需求有所改善，周度表需环比增9.47万吨，但高频每日成交低位缩量，两者继续位于近年来同期低位，且下游行业表现低迷，淡季需求仍易走弱，继续拖累钢价。总之，供需双弱局面下螺纹钢基本面偏弱运行，淡季产业矛盾累积，钢价继续承压，但成本尚有支撑，预计钢价延续低位震荡，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需两端弱稳运行，库存再度去化，钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降6.54万吨，供应再度回落，但库存水平偏高，压力缓解有限。与此同时，热卷需求表现趋稳，周度表需环比微降0.37万吨，高频每日成交小幅回升，多因下游冷轧好转，但持续性有待跟踪，且淡季出口表现一般，热卷需求韧性存疑，关注后续变化。总之，热卷供应收缩，需求表现趋稳，基本面延续弱稳运行，产业矛盾缓解有限，卷价承压运行，相对利好的是成本存有支撑，后续走势延续低位震荡运行，关注需求表现。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续下行，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，且淡季钢市矛盾未解，钢厂盈利状况不佳，矿石需求仍有减量空间，继而抑制矿价。与此同时，国内港口到货低位回升，矿商发运也环比增加，海外矿石供应表现积极，而内矿生产趋稳，矿石供应有所恢复，关注后续变化。目前来看，供增需弱局面下铁矿石基本面延续弱势，且高港存下可交割资源较多，利空因素主导下预计矿价承压偏弱运行，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。