钢材&铁矿石日报：产业矛盾累积，钢矿偏弱运行

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.13%日涨幅，量增仓缩。现阶段，节前供需双弱局面未变，螺纹钢基本面矛盾持续累积，库存大幅增加，钢价继续承压运行，相对利好的是政策预期与成本支撑，预计走势延续弱势寻底态势，重点关注假期累库情况以及节后短流程钢厂复产节奏。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0%日跌幅，量增仓缩。目前来看，热卷供应压力未退，而需求延续季节性走弱，基本面弱势运行，热卷价格继续承压，相对利好则是节后政策预期，预计价格延续偏弱震荡运行，重点关注假期累库幅度以及节后需求恢复情况。
• 铁矿石：主力期价弱势下行，录得2.36%日跌幅，量增仓缩。现阶段，铁矿石需求迎改善，而供应短期收缩，矿石基本面有所变化，但改善持续性存疑，弱现实格局下矿价继续承压走弱，重点关注假期成材累库和矿山发运情况。

关键数据

• 螺纹钢库存：大幅增加，总量持续攀升。
• 热轧卷板库存：增幅扩大，总量偏高。
• 铁矿石库存：全国45港库存环比下降，但总量仍处于高位。
• 钢厂生产情况：短流程钢厂减产明显，长流程钢厂开工率回升但盈利不佳。
• 铁矿石需求：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，但增量空间受限。

研究结论

• 螺纹钢：供需双弱，库存高企，钢价承压，预计延续弱势寻底，关注假期累库和节后复产节奏。
• 热轧卷板：供应压力与需求走弱并存，价格偏弱震荡，关注假期累库和节后需求恢复。
• 铁矿石：需求改善与供应收缩短期利好，但持续性存疑，价格继续承压走弱，关注假期成材累库和矿山发运。

后市研判

• 螺纹钢：节前供需双弱，关注假期累库和节后短流程钢厂复产节奏。
• 热轧卷板：节前供应压力与需求走弱，关注假期累库和节后需求恢复。
• 铁矿石：需求改善与供应收缩短期利好，但持续性存疑，关注假期成材累库和矿山发运。