钢材&铁矿石日报：产业矛盾累积，钢矿偏弱运行

钢材&铁矿石日报 产业矛盾累积，钢矿偏弱运行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.13%日涨幅，量增仓缩。现阶段，节前供需双弱局面未变，螺纹钢基本面矛盾持续累积，库存大幅增加，钢价继续承压运行，相对利好的是政策预期与成本支撑，预计走势延续弱势寻底态势，重点关注假期累库情况以及节后短流程钢厂复产节奏。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0%日跌幅，量增仓缩。目前来看，热卷供应压力未退，而需求延续季节性走弱，基本面弱势运行，热卷价格继续承压，相对利好则是节后政策预期，预计价格延续偏弱震荡运行，重点关注假期累库幅度以及节后需求恢复情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价弱势下行，录得2.36%日跌幅，量增仓缩。现阶段，铁矿石需求迎改善，而供应短期收缩，矿石基本面有所变化，但改善持续性存疑，弱现实格局下矿价继续承压走弱，重点关注假期成材累库和矿山发运情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）国家统计局：1月份各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄 1月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与上月相同。其中，上海持平，北京、广州和深圳分别下降0.3%、0.6%和0.4%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。 1月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，北京、上海、广州和深圳分别下降0.2%、0.4%、0.7%和0.6%。二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.5%和0.6%，降幅分别收窄0.2个和0.1个百分点。 （2）再+17艘！民营造船新巨头连获国际船东大单 广东松发陶瓷股份有限公司宣布，下属公司恒力造船（大连）有限公司17艘船舶建造合同于近日签约生效。公告显示，这17艘船舶建造合同包括1艘LR2型原油及成品油运输船、8艘30.6万吨超大型原油运输船（VLCC）、4艘好望角型散货船、4艘6000TEU集装箱船。本次标的合同金额合计为16-18亿美元（约合人民币110.41-124.21）亿元，采用美元支付。 （3）福建省公布2026年执行差别电价钢铁企业限制类冶炼装备清单 根据《国家发展改革委工业和信息化部关于运用价格手段促进钢铁行业供给侧结构性改革有关事项的通知》（发改价格〔2016〕2803号）及《产业结构调整指导目录》（2024年本）要求，经各地梳理，现将我省2026年度需执行差别电价的钢铁企业限制类冶炼装备清单予以公布。相关限制类设备全部拆除到位后，将移出执行差别电价清单。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端持续走弱，库存大幅增加，短流程钢厂减产明显，螺纹钢周产量环比降22.52万吨，供应持续收缩，但库存水平偏高，利好效应有限，关注节后复产情况。与此同时，螺纹钢需求同样走弱，高频需求指标继续位于近年来农历同期最低，且下游行业表现低迷，需求弱势格局未变，继续拖累钢价，相对利好还是节后政策预期。目前来看，节前供需双弱局面未变，螺纹钢基本面矛盾持续累积，库存大幅增加，钢价继续承压运行，相对利好的是政策预期与成本支撑，预计走势延续弱势寻底态势，重点关注假期累库情况以及节后短流程钢厂复产节奏。 热轧卷板：供需两端延续季节性走弱，库存增幅扩大，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降1.40万吨，依旧处于相对高位，且库存水平偏高，供应压力尚存。与此同时，假期临近热卷需求持续走弱，周度表需环比降9.35万吨，但下游冷轧产量维持高位，给予热卷支撑，但需谨防其矛盾激化带来压力，相应的出口表现一般，热卷需求韧性趋弱。总之，热卷供应压力未退，而需求延续季节性走弱，基本面弱势运行，热卷价格继续承压，相对利好则是节后政策预期，预计价格延续偏弱震荡运行，重点关注假期累库幅度以及节后需求恢复情况。 铁矿石：供需格局有所变化，节前钢厂有所复产，矿石终端消耗持续回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，增幅有所扩大，但钢厂盈利状况不佳，且钢市矛盾不断累积，难以承接持续提产，矿石需求增量空间将受限，利好效应不强。与此同时，国内港口到货回落，且飓风扰动下矿商发运大幅下降，短期海外矿石供应收缩，但持续性不强，相应的内矿生产弱稳，高库存局面下供应压力未缓解。总之，铁矿石需求迎改善，而供应短期收缩，矿石基本面有所变化，但改善持续性存疑，弱现实格局下矿价继续承压走弱，重点关注假期成材累库和矿山发运情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。