钢材&铁矿石日报2026年1月28日：产业矛盾累积，钢矿偏弱震荡

钢材&铁矿石日报 产业矛盾累积，钢矿偏弱震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得0.32%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹钢供应增加，而需求表现疲弱，供增需弱局面下基本面持续走弱，淡季钢价易承压，相对利好则是商品情绪偏暖，预计走势延续低位震荡运行态势，关注库存变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.39%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷产量有所回落，而需求同样走弱，供需双减局面下产业格局弱稳运行，但库存偏高，价格仍易承压，相对利好则是商品情绪尚可，预计走势延续震荡运行态势，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏弱震荡，录得0.70%日跌幅，量增仓缩。现阶段，矿石库存高企，即便海外供应季节性收缩，供应压力未退，而矿石需求弱稳运行，矿石基本面表现偏弱，矿价承压运行，相对利好则是商品偏暖情绪，短期走势维持震荡运行态势，关注钢厂补库情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）多家房企：目前已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标 财联社记者从多家房企相关人士处独家获悉，目前其所在公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标。不过，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标。小财注：2020年8月，监管部门为控制房企有息债务规模，试点新规对房企设置了融资“三条红线”。2021年“三条红线”政策扩围至数十家房企，监管部门要求这些房企每月上报“三条红线”指标。 （2）三大白电2026年2月排产数据发布 据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2026年2月空冰洗排产合计总量共计2379万台，较去年同期生产实绩下降22.1%。分产品来看，2月份家用空调排产1149万台，较去年同期生产实绩下滑31.6%；冰箱排产600万台，较上年同期生产实绩下降17%；洗衣机排产630万台，较去年同期生产实绩下滑3.2%。 （3）中钢协：2025年12月重点统计企业板带材生产情况 12月份，重点统计企业中厚板轧机产量同比上升，热连轧机、冷连轧机产量同比下降。其中中厚板轧机生产605万吨，同比增加19万吨，增幅3.2%；累计生产7630万吨，同比增加297万吨，增幅4.1%。热连轧机12月生产1515万吨，同比减少127万吨，降幅7.7%；累计生产19192万吨，同比持平。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端迎来变化，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增9.25万吨，已升至相对高位，供应压力持续增加，库存拐点再现，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求弱势运行，周度表需环比下降，高频成交表现低迷，两者继续位于近年来同期低位，且下游行业未见好转，需求延续季节性弱势，继而拖累钢价。综上，螺纹钢供应增加，而需求表现疲弱，供增需弱局面下基本面持续走弱，淡季钢价易承压，相对利好则是商品情绪偏暖，预计走势延续低位震荡运行态势，关注库存变化情况。 热轧卷板：供需两端均有所走弱，库存小幅去化，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降2.95万吨，供应小幅收缩但仍处相对高位，且库存水平偏高，供应压力尚存。与此同时，热卷需求有所走弱，周度表需环比降4.20万吨，高频成交低位运行，相对利好则是主要下游冷轧产量维持高位，但仍需谨防其矛盾累积，而外需出口表现一般，热卷需求韧性存走弱预期。总之，热卷产量有所回落，而需求同样走弱，供需双减局面下产业格局弱稳运行，但库存偏高，价格仍易承压，相对利好则是商品情绪尚可，预计走势延续震荡运行态势，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局延续弱势，库存高位攀升，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗变化不大，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，且淡季钢厂盈利状况改善有限，矿石需求将延续偏弱运行态势，利好因素则是钢厂持续补库。与此同时，港口到货持续回落，但海外矿商发运迎来回升，按船期推算后续到货低位运行，而内矿供应回升，叠加高库存，供应端利好效应有限。总之，矿石库存高企，即便海外供应季节性收缩，供应压力未退，而矿石需求弱稳运行，矿石基本面表现偏弱，矿价承压运行，相对利好则是商品偏暖情绪，短期走势维持震荡运行态势，关注钢厂补库情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。