钢材周报：产业矛盾累积，钢价震荡整理

钢材周报总结

核心观点

• 螺纹钢：期现价格震荡运行，主力期价录得0.31%周涨幅，量仓收缩，均线指标持续纠缠，基差有所走弱。供需两端均有所回升，但需求持续性存疑，供应压力增加，库存持续增加，淡季钢价承压，预计延续震荡调整态势。
• 热轧卷板：期现价格震荡运行，主力期价录得0.79%周涨幅，量仓收缩，均线指标持续纠缠，基差延续走强。供需格局持续走弱，库存增幅扩大，供应收缩利好效应不强，需求持续走弱，内外价差收敛叠加关税政策扰动，预计延续宽幅震荡运行态势。

关键数据

• 螺纹钢：
  • 高炉开工率：83.75%，环比增0.29%，同比增3.54%
  • 高炉产能利用率：90.09%，环比减0.15%，同比增3.07%
  • 电炉开工率：74.90%，环比增0.69%
  • 电炉产能利用率：56.90%，环比减0.15%
  • 周产量：221.18万吨，环比增10.12万吨
  • 周度表需：210.79万吨，环比增7.38万吨
  • 库存总量：556.68万吨，环比增10.39万吨
  • 盈利钢厂占比：68.40%，环比增3.03%
• 热轧卷板：
  • 周产量：314.89万吨，环比减7.90万吨
  • 周度表需：306.21万吨，环比减13.79万吨
  • 高频每日成交：33074吨/日，周环比增9.00%
  • 冷轧周产量：86.05万吨，环比减1.13万吨

研究结论

• 螺纹钢：需求改善但持续性存疑，供应压力增加，基本面未实质性好转，库存持续增加，淡季钢价承压，预计延续震荡调整态势，关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：供需双弱，库存增幅扩大，供应收缩利好效应不强，需求持续走弱，外需隐忧在发酵，预计延续宽幅震荡运行态势，关注钢厂生产情况。