钢材&铁矿石日报：产业矛盾累积，钢矿弱势震荡

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得0.85%日跌幅，量缩仓增。基本面偏弱，产业矛盾累积，弱需求下库存去化压力大，钢价承压运行，成本支撑相对利好，预计延续震荡寻底态势，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.86%日跌幅，量缩仓增。供应偏高，需求存忧，产业矛盾累积，库存去化偏大，价格承压偏弱，需谨防需求转弱引发矛盾激化，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价偏弱运行，录得1.46%日跌幅，量缩仓增。供应压力未退，市场情绪转弱，高估值矿价承压回落，刚需高位提供支撑，预计延续高位震荡态势，关注重点钢材表现。

关键数据

• 宏观经济：9月核心CPI同比上涨1.0%，PPI同比降幅收窄至2.3%。
• 重卡销量：9月份重卡销量10.56万辆，环比增长15%，同比增长83%，实现“6连增”。
• 钢材库存：螺纹钢和热轧卷板库存均偏高。
• 铁矿石库存：港口铁矿石库存维持高位。
• 钢厂生产：螺纹钢和热轧卷板产量环比下降，但热轧卷板产量仍处年内高位。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端走弱，供应收缩但减产空间存疑，需求表现偏弱，弱势需求抑制钢价，预计延续震荡寻底态势，关注节后需求。
• 热轧卷板：供需格局持续走弱，供应压力偏大，需求存隐忧，价格承压偏弱，需谨防需求转弱引发矛盾激化，关注需求。
• 铁矿石：供需两端变化不大，需求尚可但钢市矛盾累积，供应压力增加，预计延续高位震荡态势，关注钢厂减产情况。