生鲜软商品板块周度策略报告

摘要

软商品板块 - 白糖

• 市场逻辑：ICE糖因印度产量预期不及预期而走强，但中国糖库存压力持续，郑糖整体低估值低驱动，节后或小幅跟涨外糖，但幅度预计不大。
• 交易策略：郑糖主力合约多单谨慎持有，空单离场观望。SR2605合约支撑位5100-5150，压力位5330-5350。

纸浆

• 市场逻辑：亚洲漂针浆现货持稳，国内期货下跌后进口套利窗口关闭，采购情绪下降。阔叶浆因印尼供应扰动小幅强于针叶，但下游成品纸需求淡季，3月教辅材料招标或带动文化纸需求改善。新增产能减少及老旧产能退出是主要支撑，但生产商库存较高，需求低迷下价格难明显上涨。
• 交易策略：漂针浆期货上涨空间有限。2605合约压力5300-5350元，支撑5150-5200元，逢高偏空操作。

双胶纸

• 市场逻辑：双胶纸企业开工率上升，库存下降，成本端木浆盘面回调，美金报价持稳。短期需求有出版订单支撑，但后期需求减弱，产能利用率偏低，限制价格上涨高度。盘面回落、现货持稳下，基差扩大可能对盘面形成支撑。
• 交易策略：关注4000-4050元支撑，压力4250-4300元。多单逢高减仓，可逐步尝试空配。

生鲜果品板块 - 苹果

• 市场逻辑：春节消费平稳，产量、优果率及入库水平形成强支撑，气温偏高增加倒春寒担忧，支撑市场预期，节后期价预期震荡偏强波动。
• 交易策略：逢低做多思路为主。苹果2605合约支撑区间8800-8900，压力区间11000-11500。

生鲜果品板块 - 红枣

• 市场逻辑：节前现货休市，外盘农产品偏强运行，节后预计高开。红枣期价等待新季天气题材并观察现货去库速度。仓单注册低于去年。新疆主产区新季红枣收购结束或接近尾声，受盘面及现货价格偏弱影响，采购积极性减弱。销区河北市场价格小幅下调。
• 交易策略：激进投资者持有空2605多2609反套，或持有2609合约多头同时买入保护性看跌。05合约低位参考区间8700-8900点，高位参考区间9300-9500。