电解铝期货品种周报

电解铝期货品种周报2026.2.24-2.27 中线行情分析 中线趋势判断 中期震荡偏强格局，3月中旬前或高位宽幅震荡。 趋势判断逻辑 3月补库启动+旺季需求+供应偏紧，市场或偏强运行，不过期间美伊地缘局势、美联储利息政策预期变化及关税波动成为扰动市场的重要因素，期间电解铝低位预计约22000-22500，高位约24000-25000。 适当保持库存。中线策略建议 品种交易策略 上周策略回顾 轻仓多单或清仓过节。 本周策略建议 中期多单继续持有，新多仓可考虑23000以下适量布局。 现货企业套期保值建议 持有适量现货库存。 【总体观点】 【总体观点】 【供需情况】 国内铝产业重要环节利润情况：最近一个月国内氧化铝行业完全成本约2680/吨，理论现货亏损约50元/吨，期货主力盈利约160元/吨，氧化铝理论进口盈利约-50元/吨，上周理论盈利-50元/吨；电解铝生产成本约16600元/吨，上周约16600元/吨，理论利润约6600元/吨（上周约6500元/吨）；电解铝理论进口亏损约2400元/吨，上周亏损约2000元/吨。 【价差结构】 【价差结构】 本周铝锭与ADC12的价差约-2540元/吨，节前为-2520元/吨。 目前原铝与合金价差处于近年来的中轴偏低水平，当前价差对电解铝影响中性偏支撑。 【市场资金情况】 LME铝品种资金动向（净多头寸近期小幅收窄，但为2018年来高位） 最新一期基金净多头寸继续小幅回落，1月下旬来，多头出现高位小幅减仓动作而空头则出现小幅增仓举动，当前多头浮盈仓位较重，容易出现高位反复行情。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。 发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“长城期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 交易咨询业务资格：广东证监许可〔2023〕1号黄伟昌从业资格：F0210807投资咨询：Z0003131 长城期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！ 谢谢 感 谢 您 的 观 看 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读本报告倒数第二页的免责声明。