中线行情分析
- 中期趋势判断：中期震荡偏强格局，预计3月中旬前高位宽幅震荡。
- 趋势判断逻辑：3月补库启动+旺季需求+供应偏紧，市场或偏强运行，但美伊地缘局势、美联储利息政策预期变化及关税波动为市场扰动因素。预计电解铝低位约22000-22500元/吨，高位约24000-25000元/吨。
- 库存建议：适当保持库存。
- 交易策略：中线多单继续持有，新多仓可考虑23000元以下适量布局。
- 现货企业套期保值建议：持有适量现货库存。
供需情况
- 氧化铝：完全成本约2680元/吨，理论现货亏损约50元/吨，期货主力盈利约160元/吨，氧化铝理论进口盈利约-50元/吨，上周理论盈利-50元/吨。
- 电解铝：生产成本约16600元/吨，理论利润约6600元/吨（上周约6500元/吨），理论进口亏损约2400元/吨（上周约2000元/吨）。
价差结构
- 铝锭与ADC12价差：约-2540元/吨（节前为-2520元/吨）。
- 价差影响：原铝与合金价差处于近年来的中轴偏低水平，对电解铝影响中性偏支撑。
市场资金情况
- LME铝品种资金动向：净多头寸近期小幅收窄，但为2018年来高位。多头浮盈仓位较重，容易出现高位反复行情。
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