供应端
- 开工率与产量：截至2月6日当周，沥青开工率周环比下降0.05个百分点至31.62%，沥青周产量环比下降1.71万吨至46.52万吨。
- 主要炼厂动态：山东地区的齐鲁石化沥青复产，胜星石化转产渣油，岚桥石化2月10日装置检修结束，齐成石化2月18日沥青或复产；华东地区的中化泉州排产一批沥青；西北地区的主力炼厂沥青产量增加。
- 估值与库存：当前沥青估值偏高，但稀释沥青港口库存在增加，持续关注委内瑞拉事件以及原料供应情况。
需求端
- 出货量与开工率：截至2月6日当周，国内沥青出货量21.16万吨，环比下降0.285万吨；道路改性沥青开工率9%，环比下降5个百分点；防水卷材沥青开工率15%，环比下降3个百分点。
- 季节性因素：春节假期临近，需求及交运均陆续减少，现货成交少，多执行前期合同为主。
- 分地区需求：山东月底贸易商积极执行前期合同，地炼出货好转，需求清淡；华北需求低迷，高价无成交；华东主力炼厂与社会库价格价差拉大；东北现货成交冷淡；西北主力炼厂以冬储发货为主；华南现货流通资源偏紧；西南贵州多数地区需求停滞，云南仍有部分项目赶工。
库存端
- 炼厂库存：沥青炼厂小幅去库1.9万吨。
- 社会库存：沥青社会库小幅累库4.99万吨，其中华北、华东、华南、东北、西北、西南、华中地区库存变化分别为+0.35、-2.2、-1.6、+0.7、+0.35、-0.4、±0万吨。
单边观点
- 估值与成本：沥青估值偏高，炼厂去库，成本端原油地缘不确定性较大，沥青振荡运行为主。
套利建议
- 跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望。
- 期现及跨期套利：暂且观望。
- 期权：累沽持有。
关注事项
- 炼厂动态：山东地区的齐鲁石化沥青复产，胜星石化转产渣油，岚桥石化2月10日装置检修结束，齐成石化2月18日沥青或复产；华东地区的中化泉州排产一批沥青；西北地区的主力炼厂沥青产量增加。
- 天气与气候：未来十天江淮江南北部等地降水量偏多，5-7日寒潮将影响中东部地区，9-11日西北地区东部、华北西部和南部等地将出现降温和小到中雪或雨夹雪。
- 原料供应：持续关注委内瑞拉事件是否影响原料供应。
