永丰金证券研究部晨讯

2026/2/6 麥嘉嘉研究部主管avis.mak@sinopac.com張雪婷研究部經理samantha.cheung@sinopac.com林仲全研究部資深專員kobe.lin@sinopac.com 永豐金證券亞洲研究部-今日市埸焦點及策略 今日市埸主要焦點 •美股周四急跌｜道指低開188點後，跌幅最多擴大至672點•貴金屬獲利沽盤湧現｜現貨銀價插水最多19.9%，每盎斯低見斯70.672美元，現貨金價曾跌4.1%至每盎斯4759.27美元•Alphabet資本開支倍增引發憂慮｜業績理想，但把資本開支倍增引發憂慮，股價一度下滑8% 股市及產品投資策略 •主動控倉｜美股與風險資產出現同步急跌，短線情緒明顯轉向「減風險、收槓桿」，策略上宜提高現金比重•市場對大型科技的關注｜由「AI成長想像」轉向「AI投資回報與現金流壓力」 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 重點國際新聞 •美企裁員大增及職位空缺急降，加上科技股未止瀉，道指周四最多跌672點低見48829，收市仍瀉592點或1.2%；標指挫1.23%；納指跌1.59%，盤中一度瀉1.94%；金龍中國指數彈0.9%。Alphabet今年資本開支擬倍增，股價一度下滑8%，收市幾乎挽回所有失地僅跌0.5%；特斯拉及微軟跌2.2%和5%，輝達回吐1.3%，微軟滑落5%。 •美國財長貝桑稱，如果聯儲局主席提名人沃什(Kevin Warsh)未來未按總統意願減息，特朗普是否想起訴他將由總統本人決定。特朗普上周末稱，可能會因為減息問題而起訴沃什，貝桑指特朗普關於起訴沃什的言論只是一個「玩笑」。 •美國上周首次申請失業救濟人數報23.1萬，按周增2.2萬。美國勞工部JOLTS去年12月職位空缺意外降至654.2萬個，創2020年以來新低，遠低過預期。Challenger美國企業1月裁員人數超過10.8萬，按年急增1.18倍，是自2009年全球金融危機接近尾聲以來的1月最高紀錄。 •比特幣跌穿7萬美元後，直瀉至62353美元日內低位才喘定，跌幅達15.2%。現貨銀價最多插水19.9%，每盎斯低見70.672美元，收報70.9795仍跌19.5%；現貨金曾跌4.1%至4759.27美元，收報4780.56仍挫3.7%。 •高通第一財季盈利及收入均創新高，但第二季業績展望平淡，周四股價挫8.5%。 •受AI熱潮引發的全球記憶晶片短缺問題持續加劇影響，輝達今年據報不會推出新款遊戲圖像處理器，是30年來首次。 •AI初創公司Anthropic發布其迄今最強AI模型的新版本，主要用於執行金融研究。消息曝光後，金融服務公司股價應聲下跌。Anthropic此前已發布法律服務工具，引發軟件股「末日論」的憂慮。 •加拿大總理卡尼公布電動車新戰略，包括重啟買車補貼及改革關稅體系，並表示將與中國合作，推動本土生產和出口電動車，試圖擺脫對美國的依賴。 •曾於2022年押注黃金上漲獲利30億美元(約234億港元)而名聲大噪的中國「神秘億萬富豪」邊錫明(Bian Ximing)，據報轉投白銀，押注價格暴跌，目前沽空金額近3億美元，上周銀價累跌以來，賬面料獲利約2.88億美元。 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 中港台要聞 •恒指昨走勢極反覆，雖然錄得三連升，但累計漲幅只有110點。北水昨淨買近250億元，是超過5個月最多。恒指昨低開219點，早段跌幅反覆擴大，最多曾插436點，低見26410點。大市臨近中午跌幅收窄，尾段最多倒升72點，最終收市漲37點（0.1%），報26885點，繼續受制於20天線（26894點）。•長和（00001）旗下於新加坡上市的和記港口信託公布去年業績，港口處理吞吐量按年增加3%。其中，深圳鹽田國際集裝箱碼頭吞吐量大升7%，但位於葵青貨櫃港的3個碼頭則跌6%。按地區劃分，出口歐洲的貨櫃多14%，抵消了出口美國減少10%的影響。全年度稅後淨利潤增加12.9%，至24.54億元，貢獻單位持有人應佔溢利7.48億元，增長15.1%；每單位末期分派6.5仙，全年派11.5仙，相當於股息率6.7厘。•近年在外賣及酒店業務均遭遇夾擊的美團（03690），昨日公布收購行動，計劃斥資約7.17億美元，向在紐交所上市的內地生鮮電商企業叮咚集團，收購其中國「叮咚買菜」業務；根據條款，叮咚可以在8月底或之前，從出售業務提取不超過2.8億美元資金，但要確保被提取後淨現金不低於1.5億美元，交易仍有待完成內地反壟斷審查，以及向國家發改委申報等條件才可進行。花旗指出，這次美團收購作價相當於叮咚買菜過去12個月的企業估值（EV/EBITDA）約10倍，屬行業合理水平。•百度（09888）昨天開市前公布50億美元的股份回購計劃及一項股息政策，冀進一步提升股東回報，董事會並預計於今年宣布首次發放股息。消息帶動該股昨升2.7%，收報140.9元，成交32.38億元。•綜合外媒報道，中國中化旗下的農藥化工巨擘先正達集團（Syngenta）計劃最快今年來港上市，集資額可能高達100億美元（約780億港元），如最終落實，很大機會成為今年本港的新股集資王，更可能是本港過去10年最大型的新股。•彭博引述Uber周三的業績報告指出，Uber計劃將其Robotaxi無人駕駛的士服務擴展至香港，成為公司在亞洲區內首個引入Robotaxi的市場。Uber擬今年底前於全球超過10個市場推出無人駕駛車輛，但未有提及詳細時間表。不過，Uber之前披露，將於倫敦與包括百度（09888）在內的公司，就自動駕駛展開合作。 永豐金證券亞洲研究部市場概要 香港市場 美國市場 •標指11行業1升10跌•VIX升16.79%報21.77 •大市成交3151.12億•恆指表現較好個股：海底撈（6862）聯想集團（992）藥明康德（2359）•恆指表現較差個股：紫金礦業（2899）新東方（9901）中國人壽（2628）•恆指夜期收26510，跌371點，-1.38% 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點業績公佈 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點經濟數據公佈 永豐金證券亞洲研究部重點港股分析 藥明康德（2359） 是日焦點 公司近期公布2025年度正面盈利預喜，預計全年總收入約454.6億元人民幣，同比增長約15.8%，其中持續經營收入增長約21.4%，反映業務增長動能強勁。調整後淨利潤預計同比大增逾四成，而歸母淨利潤更料翻倍，顯示盈利質量和現金流均持續改善，為股東回報帶來支持。收盤價：HK$113.3 美的集團（300） 指數股 公司在家電及暖通空調板塊持續跑贏行業，受惠內地消費升級及房地產逐步回暖帶動更新換代需求，政策補貼亦有望推動家電「以舊換新」超級周期，為收入與利潤提供支撐。相關權證關注：認購證，19850，認購證 聯想集團（992） 異動股 公司第二季營收創歷史新高達205億美元，同比增長15%，調整後純利升25%，三大業務板塊收入均錄得雙位數增長，反映核心業務具韌性。AI相關收入已佔集團總收入約三成，AI PC、AI伺服器及服務錄得高雙位數至三位數增長，受惠混合AI策略及企業數碼轉型需求。 永豐金證券亞洲研究部重點美股/ETF分析 SymboticInc.(SYM) 公司第一財季每股收益爲0.02美元，由去年每股虧損0.03美元成功扭虧為盈，反映營運效率與規模效益同步提升，錄得收入達6.3億美元，按年增長約29%，同時優於市場預期的6.226億美元，顯示自動化倉儲解決方案需求強勁。 Corpay,Inc.(CPAY) 公司最新季度每股收益達6.04美元，較市場預期的5.82美元高出約3.78%，反映業務規模擴張下的盈利質素持續改善。同期收入按年增加約2.14億美元，帶動整體收入同比增長逾20%，顯示企業支付及跨境支付需求強勁。 恆生黃金ETF(3170) 恒生黃金ETF主要投資於實物黃金，目標是緊貼倫敦LBMA黃金價格表現。此產品為香港首批支持於銀行兌換實物黃金的實物黃金ETF之一，結合ETF的流動性與實金配置的避險功能，適合作為資產配置中分散股債風險的工具。 永豐金證券亞洲研究部重點個股回顧 個股表現回顧 長飛光纖光纜(6869) 東方甄選(1797) SanDisk Corp(SNDK) 三星期升逾 三日升近 一星期升逾 研究部於1/19分析，股價從$50.5上升至$92.6。 研究部於2/2分析，股價從$539.3上升至$695.51。 永豐金證券亞洲研究部晨訊 免責聲明 本報告所載資訊、工具及資料僅作參考資料用途，並不用作或視作為銷售、提呈或招攬購買或認購本報告所述證券、投資產品或其他金融工具之邀請或要約，也不構成對有關證券、投資產品或其他金融工具的任何意見或建議。編制本研究報告僅作一般發送。並不考慮接獲本報告之任何特定人士之特定投資對象、財政狀況及特別需求。閣下須就個別投資作出獨立評估，於作出任何投資或訂立任何交易前，閣下須就本報告所述任何證券諮詢獨立財務顧問。 本報告所載資料及意見均獲自或源於永豐金證券(亞洲)可信之資料來源，但永豐金證券(亞洲)並不就其準確性或完整性作出任何聲明，於法律及/或法規准許情況下，永豐金證券(亞洲)概不會就本報告所載之資料引致之損失承擔任何責任。本報告不應倚賴以取代獨立判斷。永豐金證券(亞洲)可能已刊發與本報告不一致及與本報告所載資料達致不同結論之其他報告。該等報告反映不同假設、觀點及編制報告之分析員之分析方法。主要負責編制本報告之研究分析員確認:(a)本報告所載所有觀點準確反映其有關任何及所有所述證券或發行人之個人觀點;及(b)其於本報告所載之具體建議或觀點於過去、現在或將來，不論直接或間接概與其薪酬無關。過往表現並不可視作未來表現之指標或保證，亦概不會對未來表現作出任何明示或暗示之聲明或保證。 永豐金證券(亞洲)之董事或僱員，如有投資於本報告內所涉及的任何公司之證券或衍生產品時，其所作出的投資決定，可能與這報告所述的觀點並不一致。 一般披露事項 永豐金證券(亞洲)及其高級職員、董事及僱員(包括編制或刊發本報告之相關人士)可以在法律准許下不時參與及投資本報告所述證券發行人之融資交易，為有關發行人提供服務或招攬業務，及/或於有關發行人之證券或期權或其他有關投資中持倉或持有權益或其他重大權益或進行交易。此外，其可能為本報告所呈列資料所述之證券擔任市場莊家。永豐金證券(亞洲)可以在法律准許下，在本報告所呈列的資料刊發前利用或使用有關資料行事或進行研究或分析。永豐金證券(亞洲)一名或以上之董事、高級職員及/或僱員可擔任本報告所載證券發行人之董事。永豐金證券(亞洲)在過去三年之內可能曽擔任本報告所提供及任何或所有實體之證券公開發售之經辦人或聯合經辦人，或現時為其證券發行建立初級市場，或正在或在過去十二個月內就本報告所述投資或一項有關投資提供重要意見或投資服務。 本研究報告的編制僅供一般刊發。本報告並無考慮收取本報告的任何個別人士之特定投資目標、財務狀況及個別需要。本報告所載資料相信為可予信賴，然而其完整性及準確性並無保證。本報告所發表之意見可予更改而毋須通知，本報告任何部分不得解釋為提呈或招攬購買或出售任何於報告或其他刊物內提述的任何證券或金融工具。本公司毋須承擔因使用本報告所載資料而可能直接或間接引致之任何責任。根據香港證券及期貨事務監察委員會規定之監管披露事項永豐金證券(亞洲)有限公司(「永豐金證券(亞洲)」)之政策: •刊發投資研究之研究分析員並不直接受投資銀行或銷售及交易人員監督，並不直接向其報告。 •禁止研究分析員或其聯係人擔任其研究/分析/涉及範圍內的任何公司之董事職務或其他職務。 永豐金證券(亞洲)集團於香港從事投資銀行、坐盤交易、市場莊家或促銷或代理買賣之公司[包括永豐金證券(亞洲)](「該等公司」)並非本報告所分析之公司證券之市場莊家。該公司與報告中提到的公司在最近的12個月內沒有任何投資銀行業務關係。 截至2026/2/6，若永豐金證券(亞洲)有限公司擁有上述