金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z0000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.多位产业链人士透露，马斯克团队近期“摸底”中国光伏产业链，已有异质结设备厂签单。据知情人士称，近期马斯克旗下的SPACE X团队和Tesla团队“摸底”中国光伏企业，其中TESLA团队目前仅是验厂阶段，到访多家产业链企业；SPACE X团队主要到访光伏设备厂，并与国内某头部异质结设备厂有订单合作，但基于商业保密要求等因素，未作公开。 2.中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议。会议要求，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，强化消费领域金融支持。建设多层次金融服务体系，着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，支持地方政府持续推进融资平台市场化转型，引导金融机构按照市场化、法治化原则做好服务。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 3.数据显示，周三南向资金净买入133.73亿港元。 4.央行公告称，2月4日以固定利率、数量招标方式开展了750亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日3775亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3025亿元。 二、投资逻辑 股指期货：周三股指表现分化，至收盘，上证50指数涨1.14%，沪深300指数涨0.83%，中证500指数涨0.15%，中证1000指数微跌0.02%，全市场成交额为2.5万亿元。 早盘市场保持震荡，中证500和中证1000指数出现明显回落，但午后权重股带动指数走强，沪深300和上证50指数强势表现，收盘涨跌互现。两市个股涨多跌少多，32546家个股上涨，2130家个股下跌。焦煤、煤炭领涨市场，航空、地产、光伏设备、建材、地产等板块纷纷表现，AI应用、贵金属、半导体等板块下跌。 股指期货全线反弹，至收盘，主力合约IH2603涨1.39%，IF2603涨0.91%，IC2603涨0.49%，IM2603涨0.15%。各品种贴水小幅上行，IM和IC近月合约升水明显。IM、IC、IF和IH成交分别下降11.4%、18.1%、21.8%和17.5%；持仓分别下降0.5%、2.9%、5.6%和6.9%。 市场继续保持稳中向好。早盘受隔夜黄金价格大涨影响，贵金属、有色板块跳空高开，但很快回落。光模块龙头和人工智能板块，受隔夜美国科技股大跌影响，开盘后就放量杀跌，拖累中证500和中证1000指数。而煤炭受印尼暂停出口影响走强，光伏设备受马斯克团队接触提振大涨。午后，地产、券商等纷纷走强，带动大型指数。可以看到，主要指数ETF净赎回在周二暂停后，以茅台、宁德为首的300指数权重股不断走强，市场形成风格转换。因此，关注变化的同时，短期市场仍将保持震荡偏强走势。 国债期货：周三国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.23%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率互有升降，幅度在0.5bp以内。按结算价与中债估值计算，TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.7249%、1.1015%、1.3413%、1.1779%。 央行净回笼3025亿元短期流动性，资金面延续窄幅波动态势。银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数上行，仅7天期资金价格微降0.56bp至1.4916%。 风险偏好抬升对债市情绪稍有压制，周三期债盘面小幅普跌，但整体波动依旧有限。 短期来看，市场暂缺明确驱动。官方PMI数据不及预期，央行流动性投放态度偏暖，均对债市而言较为友好。但高频数据显示，近期核心城市二手房成交量与价格出现一定边际企稳迹象；与此同时，市场偏乐观的宏观叙事也尚未发生显著变化，风险资产快速去杠杆的过程可能并不意味着其走势彻底反转；此外，2月资金面潜在的季节性波动叠加春节后重要会议临近，债市情绪或也将再度趋于谨慎。 操作上，短期内单边建议投资者观望为主，但若后续债市因资金面阶段性收敛等因素出现明显调整，建议仍可考虑逢低试多TF、T合约。 交易策略：股指期货，震荡偏强；国债期货，暂观望 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资 判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799