中辉能化观点

2026-02-04 郭建锋,郭艳鹏中辉期货 Andy Yang 杨敏

原油：隔夜油价反弹，WTI和Brent分别上升1.72%和1.55%，内盘SC下降4.84%。中东地缘不确定性上升，OPEC+维持产能政策不变，美国原油产量逐渐上升，巴西石油产量增加，全球原油库存加速累库，油价下行压力较大。
液化气：PG主力合约下降1.09%，现货端山东、华东、华南分别为4480元/吨、4428元/吨、4870元/吨。油价短期受地缘扰动反弹，中长期承压；供需面，商品量平稳，下游化工需求转弱库存累库，液化气基本面偏空。

LNG：L05基差为-145元/吨，L59月差为-51元/吨。标品装置回归，仓单增加，基本面偏空，短期产业可关注逢高套保机会。L关注6800-7000元/吨。
PP：05基差为-85元/吨；59价差为-27元/吨。地缘扰动仍存，短期跟随成本震荡运行。PDH利润维持在低位，加剧检修预期。PP关注6650-6850元/吨。
V：05基差为-271元/吨，59价差为-112元/吨。液碱继续跌价，低估值叠加抢出口支撑近月价格，社库持续创新高限制上涨空间。V关注5000-5200元/吨。
PTA：预期向好，关注大幅回调时买入机会。TA05关注5080-5180元/吨。
MEG：供需宽松，谨慎追涨。EG05关注3720-3800元/吨。
甲醇：弱现实vs强预期，关注低多机会。MA05关注2230-2280元/吨。
尿素：成本支撑供需双强，短期反弹。UR05关注1760-1790元/吨。
LNG：寒潮消退，美气走弱。NG关注3.245-3.665美元/百万英热。
沥青：中东地缘反复，跟随成本端油价回落。BU关注3300-3400元/吨。
FG：基本面维持供需双弱格局，企业库存高位小幅去化，盘面低位震荡。FG关注1080-1120元/吨。
纯碱：开工小幅下滑，低位震荡。SA关注1180-1230元/吨。