金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.财政部发布《长期资产进项税额抵扣暂行办法》提到，纳税人取得以下长期资产，用于混合用途的，购进时先全额抵扣进项税额，此后在用于混合用途期间，根据调整年限计算五类不允许抵扣项目对应的不得从销项税额中抵扣的进项税额，逐年调整。纳税人取得本办法第九条规定以外的长期资产，用于混合用途的，对应的进项税额可以全额从销项税额中抵扣。 2.上海黄金交易所发布公告称，鉴于目前白银价格波动幅度较大，为防范市场风险，决定对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 3.数据显示，周一南向资金净买入19.07亿港元。 4.央行公告称，2月2日以固定利率、数量招标方式开展了750亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日1505亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼755亿元。 二、投资逻辑 股指期货：周一股指全线下跌，至收盘，上证50指数跌2.07%，沪深300指数跌2.13%，中证500指数跌3.98%，中证1000指数跌3.39%，全市场成交额为2.6万亿元。 早盘小幅低开后保持弱市，午后市场进一步杀跌，各指数跌幅扩大。两市个股涨少跌多，771家个股上涨，4652家个股下跌。贵金属继续领跌市场，工业金属、油服、化纤、种植、化肥等板块纷纷回落，电网设备、白酒、银行等等板块涨幅居前。 股指期货大幅下跌，至收盘，主力合约IH2603跌2.33%，IF2603跌3.01%，IC2603跌5.67%，IM2603跌4.69%。各品种贴水大幅走扩。IM、IC、IF和IH成交分别增加11.3%、16.4%、6.8%和15.9%；IC、IF和IH持仓分别下降5.9%、5.6%和2.5%，IF持仓增加1.3%。 市场情绪严重受挫。周一贵金属价格大跌继续影响相关板块和个股。早盘贵金属板块个股几乎全线跌停，工业金属板块超10家个股跌停，一字跌停锁死流动性，加剧市场担忧。亚太股市全线下跌，特别是韩国存储股大跌，影响A股科技股表现，“易中天”周末公布年度业绩预告后高开低走，存储芯片超10家个股跌幅在10%以上，电子板块对中证500和中证1000指数拖累明显。石油化工等多个板块出现补跌，电网、白酒、AI营销等板块未能带动指数反弹。市场情绪受挫，风险偏好明显下降，尾盘杀跌。短期情绪仍需要关注贵金属走势和海外科技股表现。A股将出现震荡整理，等待做空动能释放。 国债期货：周一国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.18%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约接近平收。现券方面，银行间主要期限国债收益率互有升降，其中30Y活跃券一度下行逾1bp。按结算价与中债估值计算，TL、T、 TF、TS主力合约IRR分别为0.4893%、1.4031%、1.3438%、1.1378%。 央行净回笼755亿元短期流动性，月初银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数回落，其中7天期资金价格下行逾10bp，重回1.5%关口下方，但隔夜资金价格小幅回升3.65bp至1.3642%。 受周末官方PMI数据弱于预期以及风险资产大幅调整的影响，周一期债盘面小幅高开。不过，盘面持续上行的动能并不强，我们在早评中也指出，考虑到2月资金面潜在的季节性波动以及春节后重要会议临近，市场情绪可能仍将趋于谨慎。政策利率调降前，债市整体做多赔率预计仍将受限。 除TL合约外，日内期债并未给出特别好的做多窗口，而考虑到市场宏观叙事也没有发生显著变化，风险资产快速去杠杆的过程可能也不意味着其走势出现彻底反转。操作上，短期内建议重回观望。 交易策略：股指期货，震荡探底；国债期货，暂观望 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799