棉花周报-商品市场大面积下跌，郑棉期价延续震荡走势

市场动态

• 2026年2月2日，棉花现货指数CCI3128B报价16070元/吨（-113），期现价差-1500（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价6695元/吨（-20），黏胶短纤报价12700元/吨（+0）。
• CY Index C32S报价21365元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价21013元/吨（+37）。
• 郑棉仓单10325，有效预报1191。
• 美国EMOT M到港价73.5美分/磅（-0.2）；巴西M到港价71.2美分/磅（+0）。

基本面分析

1. 基金持仓：截至1月27日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单-38973张，较前一周减少13592张；仅期货非商业性持仓净多单-38967张，减少13143张；商品指数基金净多单53548张，减少6545张。棉花基金净多头寸持续下滑。
2. 市场表现：商品市场空头氛围浓厚，多数品种收盘普跌，上证商品指数收3968.85，跌7.25%。主要因美元反弹、贵金属高位获利了结、部分品种供需预期转弱、资金踩踏式出逃。

• 棉花主力05合约价格最低触及14500元/吨，单日持仓减少3.3万手至72万手。
• 纯棉纱价格暂稳，出货氛围清淡为主。部分大厂降价去库，中小厂多顺价出货，部分小厂已放假停机；下游织厂、染厂处于节前放假收尾阶段，开机率维持低位，刚需采购基本停滞，市场新增订单稀缺，成交多为零星补单。

总结

1. 核心观点：郑棉或延续震荡偏强走势，中长期价格或持续向上修复。
2. 核心逻辑：
   • 新年度种植面积同比预期下滑。
   • 纺企开机率整体持稳，新疆持续扩产企业用棉存在刚需。
   • 商品市场氛围偏暖，资金面偏宽松。