棉花周报2023-11-051/14**周内郑棉期价再破近半年低点，下游市场延续积弱格局短期关注市场情绪及政策变化，棉价或将延续震荡走势棉花周报|2023-11-05作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心联系电话：13062714540邮箱Lise@hrrdqh.com从业资格号:F03087833摘要：截至11月3日CRB大宗商品价格指数重心小幅下移，11月3日收盘报281.77，较10月27日累计下跌3.33，跌幅为1.2%。国内文华商品指数11月3日收盘报185.14较10月27日上涨1.34，涨幅为0.73%。11月3日，ICE期棉主力12合约报79.65美分/磅，较10月6日下跌4.82美分/磅，跌幅为5.71%。截至11月3日当周郑棉主力01合约收盘报15860元/吨，较10月27日累计下跌255元/吨，跌幅为1.58%，持仓累计增加3.4万手，至65.5万手。本周郑棉期价出现较大幅度的下跌，主力01合约最低触及15475元/吨，为近半年的最低点，短期郑棉在大幅下跌的背景下，棉价已降至相对合理的估值，盘面价格与新年度皮棉成本大幅倒挂，大部分的产业保值盘未能入场参与，新年度的仓单棉注册缓慢，市场已关注CF01合约交割情况。目前下游市场仍未见好转迹象，棉纱的商业库存依旧处于历史高位，棉纱库存消化存在压力。目前下游纺企开机率持续下滑，棉花现货买盘不佳，难以对棉花价格形成有力支撑。短期棉价或将延续震荡走势，关注市场情绪以及产业政策端的变化。 棉花周报2023-11-052/14第一部分国内外棉花市场基本数据摘要一、一周数据总览主要商品及棉花价格国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅）时间10月27日11月3日涨跌单位美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美E/MOTM98.6173661750194.81671916861-3.8-647-640巴西M93.7165131665790.61598716136-3.1-526-521数据来源：中国棉花信息网注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。截至11月3日CRB大宗商品价格指数重心小幅下移，11月3日收盘报281.77，较10月27日累计下跌3.33，跌幅为1.2%。分具体品种看，避险品种黄金报1999.9美元/盎司，较10月27日下跌16.4美元/盎司。原油报80.89美元/桶，较10月27日下跌4.27美元/桶。农产品板块涨跌互现，美豆较10月27日上涨36.5美分/蒲式耳，美玉米较10月27日下跌3.5美分/蒲式耳，ICE期棉主力12合约报79.65美分/磅，较10月27日下跌4.82美分/磅。11月3日主流外棉资源较10月27日价格重心集体下移。国内棉纱价格指数较10月27日持续下跌。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年11月4日，新疆地区皮棉累计加工总量165.23万吨，同比增幅56.29%。第十三周(10月30日-11月3日)销售底价为16844元/吨(折标准级3128B)，较上一周下跌386元/吨。2023年7月31日至11月3日储备棉累计挂牌114.81万吨，成交84.64万吨，成交率73.72%。加权平均成交均价17476元/吨，折3128B加权均价17981元/吨。本周前半周郑棉期价延续下跌走势，期价再创前期低点，下游纯棉纱市场在空头情绪浓厚、下游订单整体走弱，成交较上周更为清淡。从品种表现来看，紧密纺JC40S近期据悉成交相对略活跃，其余品种表现较为清淡。价格方面，本周低价抛货现象较上周有增无减，且幅度较大，因此纺企利润大幅亏损持续，内地纺企即期亏损1500-2000元/吨之间。截至11月3日当周郑棉主力01合约收盘报15860元/吨，较10月27日累计下跌255元/吨，跌幅为1.58%，持仓累计增加3.4万手，至65.5万手。项目CCI3128C32SCotlookAICE12月原油12月黄金12月CRB指数美豆1月玉米12月单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳10月27日17349238909584.4785.162016.3285.11317.5481.511月3日170292344091.879.6580.891999.9281.771354478周涨跌-320-450-3.2-4.82-4.27-16.4-3.3336.5-3.5 棉花周报2023-11-053/14第二部分国内市场基本情况1、纺织主流原料走势图一、棉花与代替品走势数据来源：中国棉花信息网原料涤纶短纤主力粘胶CCI3128郑棉主力10.277400742013400173491611511.0374207486133501702915860涨跌2066-50-320-25511月3日，原材料价格较10月27日价格涨跌互现。 棉花周报2023-11-054/142、棉纱价格走势图二、国产纱线价格走势数据来源：中国棉花信息网11月3日，国内纱线价格较10月27日价格集体下跌。纱线OE10SC32SJC40SC32S普C40S普T32SR30S10.271632023890272102331524780117501712011.0316320238902721023315247801175017120涨跌-420-450-500-485-4800-20 棉花周报2023-11-055/1411月3日，外纱价格较10月27日价格集体下跌。11月3日，以人民币计价的外纱价格较10月27日价格集体下跌，因原材料价格下跌。图三、外纱价格走势数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S10.272.692.872.962.7711.032.612.832.92.71涨跌-0.08-0.04-0.06-0.06图三、进口纯棉纱人民币计价走势图数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S10.272343124143248892365811.0322735238012438223144涨跌-696-342-507-514 棉花周报2023-11-056/1411月3日内外价差在-1133元/吨，10月27日价差是-678元/吨，价差有所扩大。3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比11月3日，国内棉花现货价格指数CCI3128报17029元/吨；FCIndexM报93.47美分/磅，折1%关税下价格16487元/吨，折滑准税下16631元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差398元/吨，10月27日为63元/吨。和1%关税下价格相比差542元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所扩大。11月3日，主力合约2401收盘报15860元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-771元/吨，10月27日为-1171元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差-627元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。图五、国产纱与进口纱价差走势数据来源：中国棉花信息网图六、内外棉价差数据来源：中国棉花信息网 棉花周报2023-11-057/14截至11月2日，ICE主力合约12月收盘价79.83分/磅，折合盘面价12635元/吨，与郑棉2401合约价差3224元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格16376元/吨，与郑棉2401合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-516元/吨。第三部分郑棉市场分析1、郑棉仓单和有效预报情况截至11月3日，郑棉注册仓单为2144张（9.2万吨），有效预报247张（10621吨），仓单及有效预报总量为10.3万吨，10月27日为11.2万吨。图七、中美期棉价差图数据来源：中国棉花信息网图八、仓单及有效预报数据来源：ZCE 棉花周报2023-11-058/142、郑棉期现价差分析图十、郑棉期现价差图数据来源：ZCE11月3日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1169元/吨，10月27日为-1234元/吨，期现价差有所缩小。 棉花周报2023-11-059/144、郑棉价格分析宏观方面，当地时间11月1日，美联储公布最新利率决议，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这也是继9月的会议之后，美联储连续第二次暂缓加息。在当天发表的声明中，美联储表示，近期指标表明美国第三季度经济活动以强劲步伐扩张，就业增长自今年早些时候以来有所放缓，但依然强劲，通货膨胀率仍处于高位。美联储将继续减持美国国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券，坚定致力于将通胀率恢复至2%的目标。美联储将于12月12日至13日召开本年度最后一次货币政策会议。CME“美联储观察”最新显示，美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为77.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为22.5%。此外本周五公布的非农就业报告显示，美国10月季调后非农就业人口增加15万人，为6月以来最小增幅，不及市场预期的18万人。美国10月失业率录得3.9%，为2022年1月以来最高水平，市场预期为3.8%。报告显示强劲的劳动力市场意外降温，市场预期美联储已完成加息。目前新疆棉花收购处于中后期的阶段，籽棉收购价格整体持稳运行，北疆机采籽棉主流价格维持在7.2-7.5元/公斤之间；南疆机采籽棉价格区间维持在7.2-7.5元/公斤，部分衣分较低的有7.1元/公斤。手摘籽棉价格维持在8.2-8.4元/公斤之间。北疆棉籽价格在2.8元/公斤，南疆棉籽价格在2.88元/公斤。新疆棉区籽棉收购，预计将在11月中旬左右，进入收尾阶段。本周下游市场依旧维系清淡氛围，棉纱端在贸易商、供应链及大型纺企低价抛货的背景下，多数纺企出货困难，纯棉纱库存本周加速上升，开机方面继续下降，降速有所加快。全棉坯布市场销售气氛平淡，织厂出货持续不佳。本周坯布出货普遍不快。品种方面，中低支气流纺纱布不及前期；家纺订单、梭织服装用布订单基本完结，仅维持小单出货；外销订单尚有，但溯源要求极其严格。目前织厂库存持续累积，各地织厂多有减产，织厂开机率下降。截至11月3日CRB大宗商品价格指数重心小幅下移，11月3日收盘报281.77，较10月27日累计下跌3.33，跌幅为1.2%。国内文华商品指数11月3日收盘报185.14较10月27日上涨1.34，涨幅为0.73%。11月3日，ICE期棉主力12合约报79.65美分/磅，较10月6日下跌4.82美分/磅，跌幅为5.71%。截至11月3日当周郑棉主力01合约收盘报15860元/吨，较10月27日累计下跌255元/吨，跌幅为1.58%，持仓累计增加3.4万手，至65.5万手。本周郑棉期价出现较大幅度的下跌，主力01合约最低触及15475元/吨，为近半年的最低点，短期郑棉在大幅下跌的背景下，棉价已降至相对合理的估值，盘面价格与新年度皮棉成本大幅倒挂，大部分的产业保值盘未能入场参与，新年度的仓单棉注册缓慢，市场已关注CF01合约交割情况。目前下游市场仍未见好转迹象，棉纱的商业库存依旧处于历史高位，棉纱库存消化存在压力。目前下游纺企开机率持续下滑，棉花现货买盘不佳，难以对棉花价格形成有力支撑。短期棉价或将延续震荡走势，关注市场情绪以及产业政策端的变化。 棉花周报2023-11-0510/14图十二、郑棉主力合约K线数据来源：ZCE截至11月3日当周郑棉主力01合约收盘报15860元/吨，较10月27日累计下跌255元/吨，跌幅为1.58%，持仓累计增加3.4万手，至65.5万手。从周氏超赢技术面来看，CK指标显示空、资金流量显示空、F2指标显示空，技术指标处于弱势。 棉花周报2023-11-0511/14第四部分国际市场分析1、美棉出口动态图十三、美棉周出口数据图（22/23年度和本年度