棉花周报：周内郑棉期价横盘整理为主，周内棉纱价格有所企稳持续关注下游市场转暖表现，短期棉价或难有亮眼表现

棉花周报2023-12-171/14**周内郑棉期价横盘整理为主，周内棉纱价格有所企稳持续关注下游市场转暖表现，短期棉价或难有亮眼表现棉花周报|2023-12-17作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心联系电话：13062714540邮箱Lise@hrrdqh.com从业资格号:F03087833摘要：截至12月15日CRB大宗商品价格指数持稳运行，12月15日收盘报265.07，较12月8日累计上涨2.25，涨幅为0.85%。国内文华商品指数12月15日收盘报179.69较12月8日下跌2。12月15日，ICE期棉主力03合约报79.85美分/磅，较10月10日下跌1.65美分/磅，涨幅为2.02%。截至12月15日当周郑棉主力05合约收盘报15350元/吨，较12月8日下跌30元/吨，持仓累计增加3.6万手，至58.3万手。本周郑棉主力合约期价整体延续震荡走势。从棉花产业的格局来看，当前对棉花价格走势的影响更多的来自需求端的表现。11月下游棉纺企业PMI指数、以及棉花工业库存具体指标表现差强人意，11月下游市场整体处于弱势，但进入12月以来，下游市场出现了不同幅度的好转迹象，如棉纱价格跌幅放缓，部分品种近日甚有涨价的现象，此外走货情况较前期有所好转。但下游市场好转的持续性有待观察。目前距离春节假期仅一月有余，部分企业选择进行节前备货，但在订单不明朗的背景下，备货较为谨慎，前期减停产的企业部分计划春节后再开工，在此背景下对棉花价格的支撑力度较为有限，预计中短期棉花或将宽幅震荡，但整体仍承压运行。 棉花周报2023-12-172/14第一部分国内外棉花市场基本数据摘要一、一周数据总览主要商品及棉花价格国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅）时间12月8日12月15日涨跌单位美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美分/磅1%清关滑准税美E/MOTM95.1167611690393.41646516609-1.7-296-294巴西M91.5161341628289.81583815989-1.7-296-293数据来源：中国棉花信息网注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。截至12月15日CRB大宗商品价格指数持稳运行，12月15日收盘报265.07，较12月8日累计上涨2.25，涨幅为0.85%。分具体品种看，避险品种黄金报2033.8美元/盎司，较12月8日上涨13美元/盎司。原油报72.1美元/桶，较12月8日上涨0.57美元/桶。农产品板块涨跌互现，美豆较12月8日上涨10.25美分/蒲式耳，美玉米较12月8日下跌4.25美分/蒲式耳，ICE期棉主力03合约报79.85美分/磅，较12月8日下跌1.65美分/磅。12月15日主流外棉资源较12月8日价格重心小幅下移。国内棉纱价格指数较12月8日整体持稳运行。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年12月16日，新疆地区皮棉累计加工总量443.77万吨，同比增幅26.38%。其中，自治区皮棉加工量286.07万吨，同比增幅43.85%；兵团皮棉加工量157.7万吨，同比增幅3.56%。16日当日加工增量3.76万吨，同比减幅34.23%。本周棉花现货交投氛围整体较为清淡，下游纺织企业对于棉花原料的采购维持刚需。近期下游纯棉纱市场行情略有好转，从走货情况来看，市场交投氛围有所好转，常规纱走货较好，气流纺及高支走货一般。从各品种的价格表现来看，32支、40支棉纱价格出现上涨。目前下游市场有出现好转的迹象，但其持续性还有待观察。截至12月15日当周郑棉主力05合约收盘报15350元/吨，较12月8日下跌30元/吨，持仓累计增加3.6万手，至58.3万手。项目CCI3128C32SCotlookAICE3月原油2月黄金2月CRB指数美豆1月玉米3月单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳12月8日162152220089.9581.571.532020.8262.821306.25486.7512月15日162902223090.9579.8572.12033.8265.071316.5482.5周涨跌75301-1.650.57132.2510.25-4.25 棉花周报2023-12-173/14第二部分国内市场基本情况1、纺织主流原料走势图一、棉花与代替品走势数据来源：中国棉花信息网原料涤纶短纤主力粘胶CCI3128郑棉主力12.087150719612900162151538012.1570607126128501629015485涨跌-90-70-507510512月15日，原材料价格较12月8日价格涨跌互现。 棉花周报2023-12-174/142、棉纱价格走势图二、国产纱线价格走势数据来源：中国棉花信息网12月15日，国内纱线价格较12月8日价格涨跌互现。纱线OE10SC32SJC40SC32S普C40S普T32SR30S12.081509022200252202170023080116501655012.1515040222302520021730231201155016800涨跌-5030-203040-100250 棉花周报2023-12-175/1412月15日，外纱价格较12月8日价格重心微幅上移。12月15日，以人民币计价的外纱价格较12月8日价格涨跌互现，因人民币贬值。图三、外纱价格走势数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S12.082.582.72.812.6312.152.62.712.812.64涨跌0.020.0100.01图三、进口纯棉纱人民币计价走势图数据来源：中国棉花信息网纱线印度C32S越南C32S印尼C32SFCY32S12.082199722238231302205412.1522031221842299022003涨跌34-54-140-51 棉花周报2023-12-176/1412月15日内外价差在227元/吨，12月8日价差是369元/吨，价差有所缩小。3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比12月15日，国内棉花现货价格指数CCI3128报16290元/吨；FCIndexM报92.24美分/磅，折1%关税下价格16263/吨，折滑准税下16409元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差-119元/吨，12月8日为-488元/吨。和1%关税下价格相比差27元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。12月15日，主力合约2405收盘报15485元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-924元/吨，12月8日为-1323元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差-778元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。图五、国产纱与进口纱价差走势数据来源：中国棉花信息网图六、内外棉价差数据来源：中国棉花信息网 棉花周报2023-12-177/14截至12月14日，ICE主力合约03月收盘价82.75分/磅，折合盘面价12984元/吨，与郑棉2405合约价差2395元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格16740元/吨，与郑棉2401合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-1360元/吨。第三部分郑棉市场分析1、郑棉仓单和有效预报情况截至12月15日，郑棉注册仓单为6249张（26.8万吨），有效预报3536张（15.2万吨），仓单及有效预报总量为42万吨，12月8日为31.2万吨。图七、中美期棉价差图数据来源：中国棉花信息网图八、仓单及有效预报数据来源：ZCE 棉花周报2023-12-178/142、郑棉期现价差分析图十、郑棉期现价差图数据来源：ZCE12月15日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-805元/吨，12月8日为-835元/吨，期现价差有所缩小。 棉花周报2023-12-179/144、郑棉价格分析宏观方面，本周三美国劳工部发布最新数据，11月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.1%，符合预期，较前值3.2%下滑0.1个百分点，该指标曾于去年6月飙升至40年来的最高水平9%。剔除波动性较大的食品和能源价格后，11月核心CPI同比上涨4.0%，预期值和前值均为4.0%；同样符合预期。从目前美国CPI指标来看当前美国通胀在美联储持续加息的背景下得到了有效控制。此外，近日在12月的美联储货币政策会议上，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是美联储今年9月以来连续第三次维持这一利率区间不变。目前市场预期美联储已经事实上结束了此轮加息，明年年中将进行降息。据棉花信息网发布的棉花商业库存数据显示，截至11月全国棉花商业库存总量为453.07万吨，环比增加212.55万吨，同比增加84.6万吨；其中新疆棉花库存为356.93万吨，环比增加186.16万吨，同比增加47.61万吨。商业库存总量持续增加，目前已超过去年同期水平。工业库存数据显示，截至11月底纺织企业在库棉花工业库存量为90.68万吨，较上月底减少0.02万吨。纺织企业可支配棉花库存量为133.05万吨，较上月底减少4.49万吨。11月底，棉纺织企业棉花工业库存略有下滑。下游纱线处于持续累库的状态，较上月增加5.11天至33.87天，坯布端亦在持续累库中，增加至36.92天。2023年11月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为30.18%，较上月回落6.72个百分点，已连续两个月大幅回落，降至历史低点。其中新订单指数持平略升，但仍位于历史低值区间；生产量指数、开机率指数继续大幅回落跌至40%以下，显示产能处于收缩状态。棉花库存指数下降-5.95%，用棉下降及预期转差令企业减少原料采购。棉纱库存指数继续较快上升，环比上升10.71%，显示企业去库缓慢，累库持续。目前下游市场尚未出现明显转暖的现将，局部地区的纱线走货加快，仍需关注其持续性的表现截至12月15日CRB大宗商品价格指数持稳运行，12月15日收盘报265.07，较12月8日累计上涨2.25，涨幅为0.85%。国内文华商品指数12月15日收盘报179.69较12月8日下跌2。12月15日，ICE期棉主力03合约报79.85美分/磅，较10月10日下跌1.65美分/磅，涨幅为2.02%。截至12月15日当周郑棉主力05合约收盘报15350元/吨，较12月8日下跌30元/吨，持仓累计增加3.6万手，至58.3万手。本周郑棉主力合约期价整体延续震荡走势。从棉花产业的格局来看，当前对棉花价格走势的影响更多的来自需求端的表现。11月下游棉纺企业PMI指数、以及棉花工业库存具体指标表现差强人意，11月下游市场整体处于弱势，但进入12月以来，下游市场出现了不同幅度的好转迹象，如棉纱价格跌幅放缓，部分品种近日甚有涨价的现象，此外走货情况较前期有所好转。但下游市场好转的持续性有待观察。目前距离春节假期仅一月有余，部分企业选择进行节前备货，但在订单不明朗的背景下，备货较为谨慎，前期减停产的企业部分计划春节后再开工，在此背景下对棉花价格的支撑力度较为有限，预计中短期棉花或将宽幅震荡，但整体仍承压运行。 棉花周报2023-12-1710/14图十二、郑棉主力合约K线数据来源：ZCE截至12月15日当周郑棉主力05合约收盘报15350元/吨，较12月8日下跌30元/吨，持仓累计增加3.6万手，至58.3万手。从周氏超赢技术面来看，CK指标显示多、资金流量显示多、F2指标显示多，技术指标有所转弱。 棉花周报2023-12-1711/14第四部分国际市场分析1、美棉出口动态图十三、美棉周出口数据图（22/23年度和本年度对比）数据来源：USDA据美国农业部发布分美棉出口报告显示，截至12月7日当周，美国2023/24年度陆地棉净签约13109吨（含签约27737吨，取消前期