行情回顾与基本逻辑
- 国际油价：上周五国际油价区间震荡，WTI下降0.32%，Brent下降0.39%，内盘SC上升3.40%。中东地缘反复导致地缘溢价上升，但淡季原油供给过剩，全球原油库存加速累库，美国原油及成品油库存均累库，油价仍有下行压力。
- 液化气（PG）：走势主要锚定成本端油价，短期受地缘扰动反弹，中长期仍承压。供需面，商品量保持平稳，下游化工需求转弱库存累库，液化气基本面偏空。仓单数量与上期持平。
策略推荐
- 原油：中长期关注非OPEC+地区产量变化，短线偏反弹，关注中东地缘进展。SC关注【460-480】。
- 液化气（PG）：中长期价格仍有压缩空间，关注成本端油价短期不确定性。PG关注【4300-4400】。
- 两油石化（LCO）：库存降至同期低位，涨势延续，关注地缘和寒潮变动。L【7000-7200】。
- 聚丙烯（PP）：节前以交易预期为主，高检修带动上游库存显著去化，盘面涨势延续，关注地缘变动。PP【6800-7000】。
- 聚乙烯（V）：出口签单量持续走强，企业库存降至同期低位，短期震荡偏强。V【5000-5200】。
- PTA：估值处于近3个月90.5%分位水平，加工费有所改善，但下游需求季节性走弱。关注05逢回调买入机会。TA05【5220-5420】。
- 乙二醇（MEG）：低估值有所修复，但缺乏向上驱动。短期跟随成本波动，区间震荡运行。关注反弹布空机会。EG05【3860-3980】。
- 甲醇（MA）：主力处近3个月估值高位，供需略显宽松，但地缘冲突和北美天然气成本支撑短期利多。多单持有。MA05【2280-2350】。
- 尿素（UR）：绝对估值不低，供需双强，但下游需求进入节日需求淡季。谨慎追涨。UR05【1780-1810】。
- LNG：寒潮影响逐渐减退，需求端支撑气价，但供给端相对充足，气价上行空间或受限。NG关注【3.556-4.050】。
- 沥青（BU）：盘面估值偏高，短期或有回调。中东地缘不确定性上升，油价反弹但基差偏弱。BU关注【3400-3500】。
- 玻璃（FG）：基本面维持供需双弱格局，企业库存高位小幅去化，需求进入季节性淡季。谨慎追多。FG【1050-1100】。
- 纯碱（SA）：开工小幅下滑，盘面低位企稳。地产需求持续偏弱，供给承压运行。谨慎追多。SA【1200-1250】。
